经济学永远不可能成为自然科学,因此很多问题也永远不会有标准答案,只能靠时间慢慢来验证。

“预测”源于人类对安全的本能需要和对未来不确定性的焦虑,现今却成为复杂经济学平民化后的“显学”。各路经济学人扮演着或先知或占星术者的角色,为芸芸众生指点迷津。北方网财经频道在耐心关注了十三年全球经济运行和微观市场变化后惊人地发现:一系列主流预测和市场共识正在陷入误区,甚至变成与现实严重背离的宏观“谎言”。我们衷心希望,这些“错误预测”源于学者的认知狭隘而非利益代言,否则其心可诛。

敝频道的忠实读者,大多是赚钱不易的升斗小民,一旦盲从,就血本无归。故编者发偌大愿力,在汗牛充栋的故纸堆中搜集旧时“错判”,并与现今对照,直斥其非。希望读者在识别和参悟这些“错误”的同时,能够放下浮躁、认清现实并读懂形势。

1. 在2008年国际金融危机期间,三大评级机构无一例外地给予美国国际集团及其金融衍生产品“AAA”的最高评级。标普在雷曼兄弟宣布破产前一个月维持对其“A”的信用,标普分析师Scott Sprinzen甚至表示“雷曼兄弟的流动性令人满意,预计其不会破产。”。——2011年8月15日 国际经济时报

事实上,标普此类行为已经不是第一次。早在2001年美国安然公司破产之前,标普就一直将其列为“投资级”,而在安然即将爆发危机的前4天,却突然将其评级连降三级跌至“投机级”,进而直接引发安然的破产。——2011年8月13日 《齐鲁晚报》

2. 2011年4月18日,标普降低美国的信用评级前景,并指出在未来两年内,至少有三分之一机会调低美国的评级。标普突然间的“正义”,究竟是希望挽回在全球金融危机中丧失的信誉,还是另有阴谋存在?

也许,还是后者占的比重更大一些。因为,标普此次行为虽然可归之为金融危机后的一次深刻反省,但实际上却起到了帮助美国政府达到降低美元汇率的目的,从长远看也有利于美国及时解决债务问题,促使美国政府尽快制定出一份可信的赤字削减计划,改善财政状况使美国国库及时恢复正常。——2011年4月20日 《证券时报》

3. 2011年8月5日,标普将美国3A主权信用评级下调至AA+,这是现代历史上美国政府信用评级首次被下调。然而,此次下调很可能是一场美国政商勾结的“阴谋”。

截至2011年5月,美国公共债务达14.3万亿美元,包括中国在内的各国央行和投资者持有4.45万亿美元,占比31%,这意味着各国央行和投资者都被捆绑在美债的“战车”上。随着主权信用评级的下调,美国至少可以向世界各国“赖账”8000亿美元-12000亿美元。此外,也有利于美国的出口。——2011年8月10日 《北京晚报》


人物小传

标准普尔(Standard & Poor's)是世界权威金融分析机构,总部位于美国纽约市,由亨利·瓦纳姆·普尔(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。1975年,美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。标普专为全球资本市场提供独立信用评级、指数服务。

《世界是平的》作者弗里德曼曾说过:“美国可以用炸弹摧毁一个国家,穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。”这并非一句戏言,并且,将穆迪替换惠誉或标普也同样成立。三大国际评级机构对全球经济拥有强劲的“话语权”,一个评级、一篇报告就能引发股市、债市的巨大波动。然而事实上,信用评级机构的收入来源于发行方所负担的评级费用,在利益驱动下很容易被发行方“利益绑架”。

评级机构也要赚大钱

本来,信用评级机构的作用是通过向市场参与者揭示信用风险,防止市场中的机会主义行为,从而维护投资者的利益。但当前三大国际评级机构已经俨然变成了维护利益集团的工具,从金融危机、欧债危机,再到中国上市公司和美债,评级机构们每次出手,都能引起金融市场强震,并从中渔利。

举个例子来说,2006年,以次债为基础的抵押贷款债券的销售空前,违约苗头已隐现。但评级机构依然维持对次贷产品AAA的高级别。直到2007年7月,标普和穆迪才分别下调了612种和399种抵押贷款债券的信用等级,并引发全球金融市场震荡。与之形成强烈对比的是,仅2006年穆迪就从抵押贷款债券的评级中获得收入20.4亿美元;惠誉当年的信用评级收入是48亿美元,其中51%来自于房屋抵押贷款和次级抵押贷款产品。[点击阅读全文]

——网友“微言大义义”

爱疯疯:
金融产品和衍生品越丰富,信用评级的“看门人”作用也会更凸显。
朴真伊你来呀:
评级机构和金融市场的关系简直就是“相爱相杀”啊。
黑影幢幢:
这些评级机构都是2008年世界金融危机的帮凶!
锦赛:
在美国欧洲这些发达国家和地区,政商利益绑架是很常见的。
csi心理:
不仅是这些评级机构,高盛也很不靠谱!

张五常被认为是新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一,在交易费用、合约理论研究等方面做出了较大贡献。张五常永不从众,其特立独行的张扬个性和天马行空的言说风格,使他成为中国最有争议的经济学家之一。他的观点如“不是房价太高而是收入太低”、“房地产无泡沫”、“蔬菜价格急升是大好特好”等使其受到了媒体和大众的关注。欢迎网友针对张五常发表“辣评”。 >>>点击进入

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