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上周五日本央行公布了12月份的利率决议,其决议显示日本央行继续维稳政策,承诺以每年80亿日元的速度扩大基础货币,并且对日本经济发表了乐观的评估,上调经济、产出和出口评估。在随后的日本央行行长黑田东彦的新闻发布会上也表示对日本经济和通胀预期持乐观的态度。
此次会议是首相安倍晋三12月14日选举大获全胜以来央行的首次政策会议,这次胜选令安倍赢得了继续推进“安倍经济学”的新的民意背书,以把日本拉出持续了15年之久的通缩状态。日本央行决议声明称,上调经济、产出及出口评估。声明称日本经济继续温和复苏,上调消费税的影响总体上正在减弱;出口显示加速迹象,产出似乎将触底。声明还称,民间消费保持强韧趋势,消费税上调的影响减弱;随着企业获利改善,资本支出保持温和上升的趋势;企业信心整体有利,尽管发现有些谨慎情绪。在货币政策及通胀方面,决议声明称,将继续QQE直至通胀率稳定在2%,并将关注风险并在必要时适当调整政策。声明称,货币宽松正在达成预期效果;核心CPI可能维持在当前水平一段时间,但通胀预期从更长期角度看在上升。此外,决议声明还称,欧洲低通胀、债务问题是日本面临的风险。
日本央行行长黑田东彦在随后的新闻发布会上称,日本消费税上调的影响减弱,日本经济继续温和复苏趋势,出口料将温和复苏,工业产出恢复温和增长,长期来看,通胀预期仍处于上升轨道。日本央行维持通胀仍将在2015/16财年左右实现2%通胀目标的预期不变,将继续执行QQE直至以稳定方式实现2%通胀目标。因QQE政策,日本民众的通缩心态正稳步发生改变。鉴于油价下跌,可能会令CPI难以在2015财年上半年加速,仍料在下一财年左右将有很大的几率实现2%通胀目标。油价下滑将在中长期提振日本经济,但经济在短期将受油价下跌拖累,油价下跌将帮助推高长期消费者物价水平。持续的薪资增长对持续的物价涨幅至关重要,产出缺口以及通胀预期是决定物价和薪资趋势的关键因素。
黑田东彦进一步指出,俄罗斯经济环境不会对日本经济产生更为直接影响,没有人认为卢布将大幅跌至1998年动荡时的水平,将密切关注俄罗斯市场动荡的影响。日本央行的继续维稳符合了市场的预期,这也没有给市场带来较大的波动,但是日本央行和黑田东彦对日本经济和通胀预期的乐观态度,并且安倍晋三在之前的选举中获胜,这也将使得“安倍经济学”更加的符合民意,这或将拉动日本经济的复苏。如果日本经济得到持续的复苏,这将拉动周边国家的经济,这也将使得作为避险资产的金银受压回落,也将提振日元价格。加上上周四俄罗斯总统普京的马拉松讲话表现出的强硬态度,这也将在短时间提振卢布的价格,对美元指数形成打压,普京的强硬态度也将使得原油在低位获得支撑而出现反弹,这些原因都将会使得金银在短时间形成反弹的趋势,但是金银的整体走势依旧没有改变。在本周日本央行将公布会议纪要,在纪要中或将透露更加详细的信息,需要持续的关注。
中盈金融研究院:杨强
2014.12.22