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昨日夜间英国央行行长卡尼和欧洲央行行长德拉吉双双发表讲话,卡尼称英国面临通胀降温的压力,并且表示称欧洲依旧遭受经济停滞不前带来的困扰,而德拉吉在讲话中称欧洲央行目前的利率较低,但是再次重申必要时将实施非常规宽松的承诺。
英国央行周三下调了英国经济增长和通胀预期,反映了欧元区和全球经济前景的恶化以及英国国内薪资增长的乏力。
英国央行行长卡尼对记者们表示,英国经济形势继续趋向正常;欧洲当前仍受经济停滞的困扰,许多发达和新兴经济体的指标都持续低迷。他指出,评估英国前景时应该考虑上述因素,这是很重要的。
英国央行在周三发布的季度通胀报告中称,该国通胀率在未来六个月可能会内跌破1%。这默许了市场认为的英央行直到明年很晚才会加息的观点。报告并称,通胀将在三年内回升至2%的目标水平。
卡尼表示,他看到来自国外的促使通胀降温的巨大压力。他还称,薪资增长首次出现加快的初步迹象;2015年末时实质薪资年增幅预计在2%左右。英国国家统计局今日公布数据显示,9月英国薪资年率增幅超过CPI增幅,为2009年7-9月以来首次。卡尼同时指出,实质薪资增长是加息的必要条件,但不是触发因素。谈及欧洲央行最近推出的一系列措施时,卡尼对此表示欢迎,并称需关注后续实施。卡尼认为,单靠货币政策无法解决欧洲所面临的挑战;若要扭转欧元区的形势,结构性改革最重要。
卡尼对欧洲央行的一系列措施持观望态度时,欧洲央行行长德拉基发表讲话称,欧洲央行将维持利率在低位,并准备在通胀预期未能回升的情况下采取进一步非常规宽松措施。称欧洲央行综合性地实施了相当低的利率政策和扩大资产负债表规模的措施,这已经在欧元区营造出空前的货币宽松环境。德拉基认为,一旦欧元区中期性通胀预期恶化、或者业已实施的宽松措施被实践证明为无效,欧洲央行就会采取进一步的非常规性宽松措施。但德拉基也承认,在欧元区经济增速放缓、且通胀率仍然偏低的情况之下,仅凭欧洲央行货币政策来单打独斗显然势单力薄,实体经济很难从中受益,银行业必须努力扩大信贷规模,欧元区成员国政府也得鼓励投资、并实施必要的结构性改革,从而改善竞争力和降低失业率。德拉基指出,很显然,需要从供需这两个方面下手。
德拉吉的讲话似乎给市场一个不好的信号,欧洲央行或将继续推出宽松政策,加上卡尼对欧洲央行的政策持有观望态度并没有积极的态度,并且表示称欧洲央行持续的受经济停滞不前的困扰,这也显示着欧洲央行的宽松刺激政策并没有取得很好地效果,后续仍需关注。如果欧洲央行如德拉吉所说在必要的时候将采取非常规宽松政策,这样的刺激政策将使得欧元再度受压下行,同时也会使得金银在宽松政策的影响下下行;反之,欧洲央行的刺激政策使得经济有复苏的迹象,那么将有助于欧元的反弹,也给金银以支撑反弹。
中盈金融研究院:杨强
2014.11.13