要闻回顾：

　　上周外汇市场经历较大波动,欧元在德拉吉讲话后逐步显现疲态,黄金借助于乌克兰、伊拉克危机涨至1300上方,最高达到1322.6美元/盎司，美元指数依旧尝试彻底突破81.5的阻力位，但是难度不小。

　　市场综述：

　　经济合作发展组织周一表示，多数主要发达国家的经济增长势头稳定，不过德国和日本略显乏力。覆盖33个成员国的6月领先指标为100.5，好于长期预期100。随着俄罗斯结束军演，国际风险情绪的得到改善，国际各大股指呈现高歌猛进的态势，尤其是此前极度疲弱的德国DAX指数以及英国富时100指数涨幅均超1%，看似地缘危机的影响力有所降低，但是不宜掉以轻心。

　　本周两大币种值得关注，第一个就是欧元在德拉吉讲话后，是否会再次步入下跌通道中，其中周四的欧元区7月CPI年率终值以及第二季度GDP季环比初值极为关键，需要关注。回顾欧元区经济表现，目前意大利经济前景灰暗，德国上升动力趋紧，似乎欧元区的经济表现并不是太让人满意，否则德拉吉也不会在6月份宣布将存款利率降至负值。第二个就是英镑能否止跌企稳，本周三英国将公布至6月的三个月ILO失业率，并且当天还会公布通胀报告。看看英镑能否打一场翻身仗，这两个事件相当关键。

　　各主要币种：

　　英镑：

　　近来国际市场不太平静，尤其是地缘政治危机有死灰复燃的态势。此前由于美国接连公布重要数据以及欧洲央行利率决议等重磅事件一定程度上遮掩了愈发危险的国际地缘局势，当这些重要数据逐步成为过去式，局部紧张局势又成为了人们关注的焦点。欧洲经济体首当其冲遭受创伤，无论是德国、法国还是英国的股市最近半个月可以说熊冠全球。这说明这些国家的风险情绪遭受了很大的打击。

　　英国的数据一直以来都表现不错，目前与美国一同成为了国际市场中表现最好的两个经济体。问题是，此前市场融入了过多的乐观预期，比如说市场认为英国的经济面包括零售销售、制造业PMI指数、就业表现都是一番欣欣向荣的景象，市场还预测由于近来英国房地产升势较猛，通胀处于相对高位，卡尼可能会倾向于更早的加息来处理过热的房地产市场。于是这些预期在这些数据以及事件兑现前就纷纷发挥作用，市场大量买入英镑，造成英镑7月份的上涨。但是当后续数据和事件与预期有偏差的时候，英镑遭受大量的抛售。

　　上周英国公布的工业生产以及制造业生产表现不佳，但建筑业表现依旧抢眼，说明当英国经济经历高速上涨后，短暂调整时，房地产市场依旧没有停止脚步。过热的房地产市场依旧是英国央行的眼中钉，亟待解决。这就更加凸显本周的英国季度通胀报告的重要性，如果英国通胀过高的话，那么卡尼很有可能会坐立不安，采取行动，至少会引导市场预期，到时候可能英镑会重归强势，因此这个数据有可能成为近来疲弱英镑的拐点。另外一个数据，就是英国的至6月ILO失业率，从近三个月英国表现来看，虽然经济有时候会小幅低迷，但是整体表现依旧是向好的，包括4、5月的ILO失业率也是稳步下降，因此6月份有可能延续坚挺的表现，如果说本周失业率以及通胀报告都暗示英镑上涨的话，那么可以开立英镑的多仓了，只不过要分批次建仓，最好等到英镑再次站上1.7的时候，再追重仓。

　　日元：

　　可以说近期日本经济体的状况是很不稳定的，至少从日本政府4月份调增消费税税率后，日本经济表现起伏明显加大。我们都知道消费税的调整对于日本居民的消费影响是最大的，但是不幸的是，自从调高消费税后，4-6月份日本家庭支出年率一直在萎缩，同时这三个月零售销售年率同样下滑。目前日本居民消费欲望依旧低迷，没有得到有效的提振和改观。如果想扭转这种状况的话，最主要的是需要企业提高员工的薪资水平，至少要抹平提税造成的实际购买力的下降才可以，不过似乎企业没有响应日本政府的号召，或者说短时间内不可能快速加薪。还有一个细节需要注意，就是日本6月的失业率涨至3.7%，过高的失业率对于居民消费热情得复苏可不是一个好事，这可谓是给日本政府又出了一道难题。

　　近来日元确实来回波动的幅度在加大，一方面因为乌克兰、伊拉克局势不太平静，导致日元这一传统避险货币受到青睐，日元升值；一方面是因为美指借助于第二季度GDP的春风，趁热打铁不断上涨，从而使得美、日10年期国债收益率差值扩大，日元贬值；另外一方面，就是日本起伏不定的经济表现，让市场对于日本扩大资产购买规模的预期朝令夕改，提升日元波动率，判断日元走势难度加大。

　　针对这样的情况，依旧可以区间操作，只不过风险较大，因此对建仓点位必须要提出更高要求，最好离区间上下边缘较近。比如在101.16看多美元兑日元，止损设在100.80，在102.80看空美元兑日元，止损设在103.10，盈利空间不要过大，50—80即可。需要注意的是，汇价一旦触碰止损坚决离场，不要恋战。

　　黄金：

　　进入2014年以来，金融市场的波动率要小于2013年，很难出现类似2013年日元单边贬值、日经指数暴涨的行情，也很难出现英镑的不断创新高，道琼斯突飞猛进的盛况。波动率的下降造成了外汇市场的操作难度加大，盈利更加困难，最重要的是很有可能无法通过建立中长线的头寸坐等盈利的增加。而近来黄金走势也同样纠结，将近1个月的区间震荡让人感到枯燥乏味，但是其实黄金走势是暗藏杀机的。

　　我们看进来黄金的上涨几乎全是得力于国际上局部地缘危机的升级，上周黄金涨上1300就是一个很好的例子。乌克兰与俄罗斯的紧张局势似乎短时间内不会平复，因为这涉及了俄罗斯、美国、欧盟等一系列势力的博弈，双方谁都不愿意妥协，而伊拉克从来就不是一个太平的地方，因此上周这两个地方使得黄金的避险魅力再次发光，不过这种紧张局势总会阶段性的平息，到时候黄金又有可能降至1300下方，同时要注意的是，一旦在2014年年内这些危机彻底解决的话，那么黄金价格将面临2015年近在咫尺的美联储加息。因此可以这么看，短时间内黄金的价格有可能会来回震荡，但是中长线寻找高位做空黄金将更有把握，所以我建议就算投资者喜欢短线区间操作，也可以寻找区间上轨附近来建空仓，比如在1330-1340建空仓，这样就算黄金突破上轨继续上涨，那么也可以将这个头寸变成一个中线头寸，静候美联储的下文。当然如果黄金从1340跌至1320的话，那么就需要抓机会获利了结，不要奢求一口吃成胖子。

　　白银：

　　白银价格来到了20美元/盎司附近，上方有200日日均线的压制，需要关注随后白银能否摆脱这一道阻力，如果上破不成，有可能滑向19.5附近。

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