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北京时间本周四凌晨2点,FOMC将宣布,延续此前缩减QE步伐,每月购买资产规模再减少100亿美元。美联储在货币政策会议上会讨论何时、以及如何提高利率。
在谈到经济活动的增长方面,FOMC可能选择一定程度上对这方面评价更高,也可能强调就业市场的指标,显示承认6月非农就业报告的强劲数据。6月CPI走弱可能使FOMC更确定,要淡化3-5月通胀数据走强的表现。而新屋开工与新屋销售疲弱可能令FOMC对房产市场更加担忧。
本周三将公布美国二季度GDP初值,共识预期二季度实际GDP年增长2.9%,持平第一季度。这意味着9月FOMC会议可能下调GDP增长预期。
失业率方面,6月美国失业率已降至6.1%,9月FOMC会议应该会继续下调今年失业率预期,长期失业率预期也可能下调。
虽然美国家庭收入一直维持每年2%的增长,但增长预期受到压抑。耶伦表示,家庭收入增长预期受到不寻常的压抑,这压低了家庭财政的信心,导致他们支出的减少。
通胀方面,5月和6月的CPI数据被市场视为“暂时”现象,而美联储青睐的通胀衡量指标——个人消费支出平减指数(PCE)5月同比增长1.8%,核心PCE增长1.5%,连续25个月低于2%的联储通胀目标。
在缩减QE方面,共识预期是按当前速度进行。虽然FOMC会稍微更积极,但本轮QE结束的时间不会改变,还是10月会议见分晓。美联储首次加息的时点预计也还是在明年某个时候。
包括美联储主席耶伦在内,Fisher的很多同事希望避免加息,除非他们确信经济已经具备坚实强大的基础。目前,大多数FOMC委员预计首次加息将在2015年某个时候。美联储主席耶伦本月也说过,“几乎所有”的FOMC官员都预计,首次加息会在2015年某个时候,目前对于2015年年底联邦基金利率的预期中位数值为“1%左右”。
在本次会议上,官员们还将讨论当时机成熟时美联储的加息方式,衡量届时将使用何种政策工具及组合。
本次以息会议仍将继续缩减QE规模100亿美元,但在利率方面,耶伦或将延续鸽派言论,仍将维持超低利率更长一段时间,首次加息事件预期仍在2015年后半年,主要还是看经济的表现。
然而对于贵金属市场而言或许是利多的表现,近日来美国经济依然不断好转,但鸽派依然占据主导地位,或仍将延续上次议息会议对于加息的结论。
市场在对加息预期提前没有更多的结论予以支持,贵金属市场或将迎来短期反弹趋势。
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以下是投资者近日获利时于分析师相关对话:
中盈金融研究院分析师:夏春富
2014.07.30
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