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昨日下午,英国央行公布了7月货币政策会议纪要,纪要显示:MPC委员以9:0比例一致认为,维持利率及资产购买规模不变;升息将拖累经济复苏的风险减弱;MPC委员们没有预设首次加息的时间,将取决于经济数据;部分委员认为经济吸收闲置产能的速度快于预期;将在8月季度通胀报告中再度评估闲置产能;目前就业增长强于预期,但工资增长不及预期;房产市场前景可能不那么强劲;目前几乎没有迹象显示通胀压力在积聚。
英国央行行长卡尼上月表示,加息可能较预期提前。这一言论使投资者将英国央行加息的预期时点提前到明年1月,此前投资者预计英央行明年5月开始加息。但此后卡尼澄清,推动市场将英央行加息的预期时点提前并非他的初衷。上周二,卡尼又说,央行推出前瞻指引的目的是指引中期利率可能的变化,并非明确指示首次加息的时点。他本人不完全信服前瞻指引。并且在上月公布的6月货币政策会议纪要显示,MPC认为,英国经济可维持当前的增速,萧条消退的速度将比此前预期的快。在加息前要看到更多闲置产能减少的证据。此次7月的会议纪要也是响应了6月分会议纪要,虽然英国经济增长速度加快,就业市场恢复也是强于预期,但是工资增长与房产市场都显得不是很强劲,这使得MPC委员们一直认为继续维持低利率。
昨日夜间英国央行行长卡尼表示:随着经济正常化,英国需要更高的利率,但是目前没有加息的确定时间表,加息时间将取决于经济数据。即便闲置产能用尽,利率也需要极大低于过去水平。由于英国经济面临的阻力可能需要一定时间才能缓解,因此预计加息将是循序渐进的。中期利率路径对企业而言更重要,英国经济仍处于非常时期。
英国央行此次决定的推迟加息,依旧偏向鸽派言论,利空英镑,同时利空金银,但是金银市场的反应却是比较平静。如果英国央行下月的货币政策会议纪要给出任何倾向于收紧货币的信号,市场恐怕比较不堪一击,英镑也将受到波及,会提升英镑价格,打压美元走势,侧面也将给给金银支撑。
中盈金融研究院:杨强
2014.7.24
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