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CPI作为衡量一个国家的通胀情况的指标,深受各国的注意,然而在美国在早些年逐步的将通胀指标CPI转移到了PCE指标上,但是CPI指标依旧是衡量通胀的重要依旧。
美国6月消费者价格指数(CPI)上涨,但总体趋势仍指向逐步增加的通胀压力。尤其是上涨动力主要来自于变数较大的汽油成本激增,这印证了美联储主席耶伦的观点:通胀上扬是暂时的。昨日(22日),美国劳工统计局公布数据显示,美国6月季调后消费者物价指数(CPI)同比增长2.1%,与5月持平,创2012年10月以来最快增速;6月季调后CPI环比上涨0.3%。而2月时仅为1.1%。美联储的通胀目标为2%。此外,剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长1.9%,环比上扬0.1%,上个月同比增速为2%。CPI走高将对美联储收紧货币政策造成压力。日本三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd.)外汇策略师Lee Hardman表示:更多的美国通胀走升迹象可能被视为美元的积极信号。如果通胀持续走高,那将对美联储主席耶伦的鸽派立场构成挑战。耶伦此前声称,通胀率上扬是短暂现象。而美联储和欧洲央行之间的政策分歧也将愈加明显。如果物价水平处于可控范围内,美联储就可以将基准利率保持在低位,直到2015年。美国劳工统计局表示,6月CPI上扬主要由汽油价格驱动。6月汽油价格上涨3.3%,在CPI数据中占比约为2/3。电价同样上涨。不过,天然气、燃料油和食品价格下滑。其中,橙汁零售价格跌至纪录新低。
即使目前美国CPI上涨动力较强,但是通胀依旧不是问题,市场无需恐慌,短时间内或将成为担忧的项目,但是这种忧虑或将逐步的远离。如果CPI持续的强劲,并且步步紧逼通胀目标,加上劳动力市场的恢复,必将施压鸽派言论,使得鹰派言论的影响扩大。上周耶伦在半年度的货币政策的证词上表示,如果劳动力市场恢复速度快于预期,那么美联储将更早、更快的加息,这使得市场一片恐慌,从而大大的打压了金银上涨价格。目前美国CPI的持续走高,这也给鸽派施加压力,对金银也是一个空头的信号。然而就如耶伦所说,美国的经济依旧处于疲软状态,仍需要继续观察,这也给了金银大大的支撑。
中盈金融研究院:杨强
2014.7.23
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