医药行业：政策密集出台分化加剧

　　【医药行业研究报告内容摘要】

　　业绩真空期，关注政策面。 9 月份重点关注新版基药：新版的基本药物目录有望在近期出台，我们认为此项政策是下半年最大的投资机会。经过分析，我们认为(1)清热解毒类中药注射剂将会有非常大的增补可能，09版基本药物目录中，清热解毒类中药注射剂主要为清开灵、双黄连等低端品种，高端品种增补的可能性比较大，重点推荐康缘药业(600557) ；(2)重组胰岛素，动物胰岛素入选09版基本药物目录，新版基本药物目录中重组胰岛素有望入选，重点推荐通化东宝(600867) ；(3)我们同样推荐大品种入选基药可能性大且业绩存在反转预期的以岭药业(002603) 。我们同时长期推荐依靠创新走出天花板的沃森生物(300142) ；行业处于变革，受益于集中度提升，有明确成长空间的康美药业(600518) ；处于大的用药领域的恩华药业(002262) 、北陆药业(300016) 、信立泰(002294) ；明显受益于政策、基层医药市场需求量释放的和佳股份(300273) 。

　　市场回顾：医药行业板块微涨。(1)本周医药板块上涨0.13%，上证指数下跌0.18%。行业跑赢大盘0.31个百分点。上市公司中，中国医药(600056)周涨幅最大(9.74%)；众生药业(002317)跌幅最大(-9.96%)；(2)从细分行业来看，板块分化。其中中药饮片板块涨幅最大，上涨2.69%；医疗器械板块跌幅最大，下跌2.44%。

　　行业政策，政策进入密集释放期：(1)发改委调低95种药品价格平均降价17%；(2)国家发展改革委、卫生部、人力资源社会保障部联合部署县级公立医院医药价格改革工作；(3)国家食品药品监督管理局提醒关注门冬氨酸钾镁注射剂的严重过敏反应

　　本周组合表现：本周沪深300医药指数下跌4.07%，我们推荐的9月组合下跌3.42%，跑赢指数0.65个百分点。

　　风险提示：药品招标降价风险

　　(第一创业)