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8 月业绩回顾分析 8月在股债均调的大环境下,固定收益基金业绩全线回落。其中货币基金收益0.26%,理财债基收益0.24%,开放式债基净值加权平均下跌0.59%,保本基金下跌0.64%。其中,受股指下跌影响,股性较强的二级债基、转债基金跌幅分别高达0.77%、1.12%,调整幅度较大。截至8月底,今年以来固定收益基金业绩整体有所回落,但各类型均落得正收益,其中一级债基涨幅为5.29%;信用债基上涨6.08%,表现突出。相对于权益类基金,整体表现依然可圈可点。
表1:8月开放式固定收益基金业绩表现
数据来源:金牛理财网整理
货币基金:年化收益 3.14% ,相对上月回落 37BP ,稍高于一年定存
8月受将准预期屡次落空、公开市场到期量减少、外汇占款不力等因素影响,银行间资金面中上旬相对紧张。期间央行频繁、滚动使用逆回购等工具来化解流动性紧张的状况。截止月末,资金面稍有缓解,但依然位居高位,主要基于逆回购期限较短、效果相对有限所致。具体来看:SHIBOR利率(除隔夜利率较7月末大幅下降53BP)其余1月以下主要期限均呈上升趋势,幅度不一,最高1月利率较7月末上升30BP, 3月以上各主要期限利率下降平均约10BP,主要基于政策放松的大环境。此外,货币基金债券指数受短期资金面紧张影响微跌0.13%。在此环境下,85只货币基金简单平均年化收益率仅为3.14%,相对上月收益率下降37个基点,比一年定期存款利率高14个基点,不过临近月末货币基金收益呈现企稳回升的趋势。具体来看有15只年化收益率高于3.5%,62只年化收益率高于一年定存3%,最低的亦高于2%,收益率呈收窄趋势,整体表现一般。
图1.SHIBOR利率2012年8月变动(BP) 图2.货币基金七日年化收益率走势
数据来源:金牛理财网整理
2.债券基金:全线尽墨,二级债基跌幅凄惨
8月份,央行并未如市场预期下调存款准备金率,而是主要通过频繁、滚动逆回购操作来调节流动性,效果相对有限,未能完全化解流动性紧张的状况,资金面总体呈“不紧不松,紧平衡”的态势。此外,受通胀触底、二级市场供给压力、机构去杠杆等因素的冲击,债市呈现一级市场带动二级市场收益率上行的趋势。具体来看,信用品种方面,企债全价下跌0.88%、中期票据全价下跌0.87%、短融微涨0.16%;利率品种方面:国债下跌幅度达1.01%、金融债下跌0.70%、央票下跌0.23%.整体上,信用债和利率债调整幅度均较大。期限上,短期调整幅度较大,中长期稍小,收益率曲线延续扁平化走势,期限利差进一步收窄。此外,受经济数据不及预期、企业盈利大幅下滑双重冲击,权益类市场跌破钻石底,转债跌幅达0.82%;整体上,8月份债市窄幅震荡向下,信用债和利率债平分秋色,可转债受股市拖累业绩深受重创,期限方面整体上中长端优于短端,等级上,高等级优于中低等级。
图3.今年以来中债指数走势 图4. 8月中债指数涨幅
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