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美国证券市场上主要有两大类型的ETF。一种是追踪指数的指数型ETF,例如,1993年推出的标准普尔存托凭证SPDRs(Standard &Poor's Depository Receipts)以S&P500指数为标的;iShares DJ US Chemicals以道琼斯公司编制的化学产业指数为标的。另外一种ETF并不以特定指数为标的,而是由产品设计者为投资者选取一篮子股票投资组合,如HOLDRS(HOLding company Depository Receipts)。由于进入该组合的股票及持股比例一经选定即固定不变,因此被称之为“包裹型ETF”。包裹型ETF仅在美国上市,而且目前仅有美林集团从事设计推广,其管理架构与指数型ETF具有很大差异,因此许多机构并不将其归类为ETF。
由于具有指数化投资、实时交易、价格与净值偏离小、税收优势明显、成本分配公平、管理费用低和透明度高等七大优点,ETF在美国市场上的增长非常快:首先,从资产规模看,ETF作为一项新产品,在最初的几年发展比较缓慢,随着市场对其了解程度的提高,很快就进入了飞速发展阶段。1993年的美国市场ETF的资产规模为4.6亿美元,经过5年的发展,到1998年才达到150亿美元的规模。增长速度最快的是1999年到2000年,增长速度高达95%;资产规模增长最大为2002年至2003年间,资产规模增长了450亿美元。到2004年6月份,ETF的规模已经达到了1665亿美元。以上数据均不包括HOLDRS的资产规模。
其次,从年度净发行规模看,总体上也呈现快速增长态势。除1994年净发行为-2800万美元,表现为下降之外,其他各年份都有较大的增长。年度净发行规模最大的年份为2002年,达到453亿美元,其次为2000年的424.7亿美元。在最初阶段,美国ETF基本都是投资国内股票市场,直到1996年,才有投资国际市场的ETF。此后,在年度净发行规模中,国际市场所占的比例越来越大,在2003年的新增发行规模中,有37%为国际市场ETF所贡献。
另外,ETF基金数目也在增长。到2003年年底,美国市场共有119只ETF,其中国内股票ETF为72只,国际股票市场ETF41只,债券市场ETF为6只,较2002年的8只减少了2只。
有关专家对ETF在美国市场的发展非常乐观。有调查表明,85%的被调查专家认为在美国市场上ETF已经对指数基金产生非常大的影响,而70%的专家认为ETF将会在市场上获得很大的份额。在未来几年,ETF的增长速度将达到30%~50%,ETF在指数基金市场中的份额将是现在的3倍。