|
||||
作为国内管理基金规模最大的基金管理公司,南方基金管理公司的价值投资理念在2003年得到市场的认同,公司所管理的基金的业绩也因而在2003年取得了良好的业绩,各基金业绩名列前茅。
南方基金的2003年年报显示,截至到2003年12月31日,在上证指数上涨10.27%,深证综指下跌2.60%的收益率水平下,公司旗下的基金普遍取得了令人满意的回报。在封闭式基金方面,南方基金掌管的基金天元、基金金元、基金隆元、基金开元的净值增长率全部排在同类基金前十名。在开放式基金方面,南方稳健成长基金年净值增长率25.13%,在同类基金净值增长率中排名第二名;南方宝元债券型基金年净值增长率7%,在同类基金净值增长率中排名第一。
能够取得以上成绩,南方基金管理公司总经理高良玉认为得益于公司价值投资策略。南方基金认为开放后的中国经济高速成长主要是投资拉动的增长。投资主要表现为外资投入和国内的财政政策推动的投资需求。外资投入带动的主要是对能源、房地产、交通运输的需求,能源主要是电力、煤炭和石油,房地产、交通运输主要带动的是钢铁、水泥、港口、机场等的需求;财政投入主要是基础性设施,也表现为对钢铁、水泥等的需求。因此,南方基金就把这些行业以及这些行业成长带动的消费增长如汽车、房地产等行业作为核心资产来进行选股投资。
南方基金投资总监陈礼华认为,价值投资应理解为投资内在价值被低估的股票,并非局限于低市盈率股票,并非仅指投资大盘蓝筹股,并能不排斥中小盘高成长型股票。他认为,市盈率不是惟一指标,但却是基础指标,股票的成长性体现在价值的持续增长性上。赛晓光
南方稳健成长
该基金在2003年的净值累计增长率为25.13%,较好的超越了同期市场回报基准。
面对2004年,基金管理人认为以投资与消费升级为主要动力的中国经济现在已根本性地走出了通缩困境,并出现了轻微的通胀。中国经济将继续高速增长,并带动企业利润进一步上升,为证券市场2004年的发展提供基本面支持。出于对中国经济长期发展的坚定信心,出于对证券市场发展的乐观预期,基金管理人提出将要保持高比例的股票投资比例,坚持价值投资的理念,坚持以研究为本,根据企业基本面来选择投资品种。
南方宝元债券基金
宝元基金2003年净值累计收益为7.00%,在2003年债市整体下跌的状况下,该基金及时、合理地进行了资产组合的调整,2003年10月份以后较好的分享了大盘蓝筹股上涨的收益,全年收益远远超越业绩基准。
面对2004年,基金管理人提出宝元基金仍将坚持价值投资理念,精选优质股票,围绕合理的市场价值中枢进行投资操作。同时指出宝元基金作为一只以债券投资为主、股票投资为辅的基金,当股市投资环境有利时积极稳妥地增持股票资产,当股市风险大于机遇时严格控制投资风险,并注意保持投资组合的高度流动性。
南方避险增值基金
该基金自2003年6月27日正式成立以来,至年底共运行6个月。截至12月31日,单位净值为1.0386元,年收益率达到7.7%,超过同期基准,作为一只保本基金,该基金在2003年较多的参与了股票的投资,其净值增长也更多的受益于股票方面的受益。
基金管理人判断2004年股票市场仍将延续牛市,绩优蓝筹股、行业龙头股仍是机构投资者的主要投资对象。管理人在2004年将继续坚持价值投资,同时关注包括经济增长的整体变动以及结构性变动,央行的货币紧缩政策,国有股减持等等,分享牛市的收益。
基金金元
2003年,基金金元年度累计收益率为25.87%,在21只5亿规模基金中排名第5,在全部54只封闭式基金中排名第12,处在良好水平。
基金管理人认为2004年A股的整体运行轨道将比2003年上移,基于这样的判断,基金金元提出进取型的股票投资策略配以防御型的债券投资策略,秉承价值投资理念,以研究为先导,充分挖掘潜力股票价值。
基金开元
基金开元在2003年全年累计收益率19.59%。全年净值走势表现出前低后高的态势,
面对2004年,基金经理认为在核心资产内部,股票之间的表现将可能出现比较大的差异,这一点与2003年的走势有较大区别,造成这种差异的原因,除了股票本身基本面的因素外,还有2004年政策面的影响。
基金天元
基金天元在2003年全年净值累计收益率为26.41%,强于同期基准。
面对2004年,基金经理认为以投资与消费升级为主要动力的中国经济现在已根本性地走出了通缩困境,并出现了轻微的通胀。中国经济将继续高速增长,并带动企业利润进一步上升,为证券市场2004年的发展提供基本面支持。管理人提出将继续坚定地坚持价值投资的理念,坚持以研究为本,在去年投资好行业的基础上进一步深化,努力挖掘真正具有核心竞争力的企业。
基金隆元
基金隆元在2003年全年净值累计收益率为23.37%,强于同期基准。
基金管理人认为2004年绩优行业将有所分化,个股的深入价值挖掘是今年投资的重中之重,强化公司基本面的研究十分重要。基金经理提出伴随着价值回归的结构性调整,发掘更有增长潜力的企业价值将成为其2004年年投资的重点。