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“现在国内市场一共就100万吨橡胶,几个大户一联手,你买10万吨,我买10万吨,一下子就买光了!说实话,按目前的价格算100万吨橡胶有100多亿元的资金就可以完全控制,这点钱对证券市场来说不算什么的,但是就可以把国内的现货全部买光。”一位资深人士的语气中流露出对国内胶市前景的忧虑。
“市场没有了供给,谁知道橡胶的价格要涨到什么地方去!”如果这种情况真的发生,橡胶的价格将会失去控制,政府采取增加进口配额等手段进行干预也不会取得显著的效果。
胶价居高不下,用胶企业苦不堪言
天然橡胶此轮牛市使橡胶价格节节攀升,令众多用胶企业心急如焚。
3月10日,有消息表明国家计委极有可能向社会公开抛售国储胶,并且在有市场需求时增加进口配额。
此利空消息一经传出,立即在天然橡胶市场引起极大的反应。上海期货交易所天然橡胶合约10日全部跌停直至收市。海南交易中心现货价格也略有下降。
天胶7年以来的第一轮牛市使沉寂多年的橡胶市场在短短的几个月内胜者大获全胜满载而归(消息灵通人士估计此次多头主力胶市获利达3个多亿),败者“樯橹灰飞烟灭”,同时受到损伤的还有整个用胶行业。
记者从橡胶工业协会了解到,很多大型的用胶企业,特别是轮胎制造企业都要求质量比较高,国产胶还难以满足他们的需求,因此很多都是从国外进口的橡胶,而国际胶价的上涨与国内相比略逊一筹,再加上这些大企业可以通过控制其他成本等方式勉强维持,但对于一些中小用胶企业,本来就库存不多,此次价格的上涨已经远远超出他们所能承受的限度。
据中国橡胶工业协会对国内九个城市逐月跟踪统计表明,去年底到今年初,全国橡胶工业比较集中的主要城市橡胶价格比去年同期上涨50%以上,进口天然橡胶(3号)已全面突破12000元/吨的高限,不少已达到13000元/吨以上。受此影响,国产天然橡胶价格和合成橡胶价格也纷纷大幅上扬,这无疑给橡胶企业正常的生产经营造成了严重影响和巨大的冲击。以轮胎为例,橡胶企业2002年上半年月平均利润为1亿元,而11月实现利润已降至3000万元,乳胶和胶鞋行业则更为困难。尽管橡胶工业协会采取了一些措施,但个别企业不敢满负荷生产甚至停产、半停产,就行业来讲,要想完全消化50%以上的原材料价格上涨因素是不可能的。
橡胶工业协会的统计数据同时显示,去年橡胶轮胎全行业的盈利是11亿元。而今年1月份,全国25家重点国有和国有控股橡胶轮胎企业中有12家报亏损,4家报零亏损或盈利1万元~3万元;11家三资企业中8家实际亏损。2月份的情况比1月份的更差。
正是在这种背景下,国家有关部门才决心对天胶价格进行调控,动用储备胶只是第一步。
天胶市场风险加剧监管者小心应对
“多头主力就是准备要接现货了!”据业内人士分析,从盘面上看,4、5月份合约持仓量较为稳定,4月合约的成交量也变化不大,这说明多头主力虽已获利丰厚但并未萌生退意。
橡胶的开割期在4月中旬,因此目前正是橡胶供给的淡季,6月以后橡胶市场的供给量才会大大增加,而在新胶进入市场之前,价格仍有可能维持在高位。
一位不愿透露姓名的业内人士分析,由于天胶市场容量较小,多头主力如果结成联盟,很可能造成橡胶市场供求关系进一步紧张,即使政府动用有限的储备胶也于事无补。
记者从资深人士处获悉,天胶多头主力获利后又进入到连豆做空,但战绩似乎不理想。由此业内人士纷纷猜测一旦连豆蓄势上行,将会削弱多头主力的资金实力,从而使得其在天胶市场失去接现货的能力。这就意味着,连豆的价格上涨有可能导致胶价下跌。但是同样有迹象表明,此轮天胶多头主力的实力极不寻常,在变幻莫测的期货市场上,往往会有异想不到的情况发生,期货市场的风险往往就蕴涵在这些不确定因素中。
分析人士指出,此轮天胶牛市暴露出我国期货市场的两点问题:一是限仓标准不完善,特别是对农产品这种季节变化较大的品种来说,在农产品供应的旺季和淡季,限仓标准是一定的;二是当投机需求一旦变成实际需求就会给现货市场带来比较大的冲击。
据悉,目前监管部门正在考虑重新调整大户报告制度,目的是为了进一步控制交易风险,增加市场透明度,防止大户操纵。这可能只是监管层化解市场风险的第一步。