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近日,新兴市场的糟糕表现令投资者担忧,印尼、印度等部分国家股市大幅下挫,引发了市场对于新兴市场危机来临的惊慌。在哀鸿遍野的氛围中,市场一致将矛头指向美联储——随着备受关注的美联储9月份议息会议进入倒计时,对于QE退出的预期也是与日俱增。
结合目前美国国内的经济情况来看,美联储9月份退出QE的概率多大?随着资金撤出新兴市场的步伐加速,多米诺骨牌效应是否将蔓延至其余新兴市场?A股市场向来有着“跟跌不跟涨”的魔咒,此次表现相对比较平稳,能否就此打破魔咒?
9月议息会议展望:QE退出板上钉钉?
自从5月份美联储掌门人伯南克首次暗示将退出QE以来,市场对于QE退出这一问题的讨论不断升温。目前主流观点认为,美联储逐步结束QE已成定局,9月份很可能是QE退出的起点。随着时间进入倒计时,对此持肯定态度的市场声音不断加强。根据彭博最近的调查显示,65%的经济学家都认为,美联储将会在9月的会议中开始缩减买债。
公开资料显示,今年美联储还将举行3次定期会议:9月17至18日、10月29至30日以及12月17至18日。在这三次会议中,美联储主席伯南克只会在9月和10月份的会议后举行记者会。随着美国经济逐步复苏,9月份也成为了关键时点。
上周公布的部分美国经济数据显示,美国7月CPI环比上升0.2%,与此前经济学家预期相同。与去年7月相比,CPI同比上升2%,与6月1.8%的涨幅相比有所上升。在就业方面,截至8月10日一周的首次申请失业救济人数为32万人,少于此前专家预期的33.5万人,为2007年10月以来最低。持续申请失业救济的人数为296.9万人,少于此前专家预期的300万人,在前一周302.3万人的基础上继续减少。
从上述数据来看,最能支持美联储退出QE的就是就业方面了,美联储去年9月出台第三轮量化宽松(QE3),主要目标就在于提振就业市场,既然就业市场逐步得到的改善,退出QE看起来也就是顺水推舟的事情。但是,考虑到物价数据,目前也有不少反对声音存在,认为通胀率持续偏低,通缩风险若隐若现,暂时还不宜退出刺激政策。
从时间上来看,北京时间周四(8月22日)02:00,美国联邦公开市场委员会将公布7月30-31日会议纪要。鉴于这是9月份这一关键时间点到来之前的最后一次FOMC会议,此次纪要内容显然引发了各界的密切关注。若要寻找9月份会不会成为QE退出的时点,可能就要从中寻找蛛丝马迹了。