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印尼股市重挫A股未被“传染”?
自从伯南克暗示美联储将退出QE以来,资金就“心领神会”,开始从新兴市场撤离,回流美国市场。根据最新的数据显示,新兴市场继续呈现资金流出迹象,中国股市成为了“重灾区”之一。
从央行最新公布的数据显示,7月金融机构外汇占款余额减少245亿元,已经连续两个月负增长。再结合上周公布的银行代客结售汇顺差创10个月新低的情况来看,数据似乎已经充分证明,受国内外经济环境变化和相关政策调整等多重因素影响,跨境资金净流入明显放缓,流出压力渐显。市场人士认为,随着美国经济的复苏和美元资产投资价值的回归,新兴市场中的热钱将会进一步回流美国,预计未来几个月外汇占款增量将继续走低。
(图:外汇占款连续两月负增长)
对于全球市场而言,9月份无疑是占据“绝对重量”的一个月,虽然时间未到,但是近日以印尼为首的东南亚股市,已经拉开了前哨战的序幕。关于近期印尼市场的重挫,瑞银证券认为可能有三点原因,第一,投资者预期美联储将在本周四会议上对削减QE规模给出更多指引,故之前提前回流资金;第二,近期东南亚货币大幅贬值,资金外流持续而且外国机构投资者减持新兴市场股票;第三,东南亚国家经济基本面恶化,使国际投资者对其经济前景感到担忧。
大智慧分析师贺信表示,印尼市场最近表现比较糟糕,但是A股市场没有被“传染”,表现相对比较平稳,主要是因为印尼市场中有70%的资金来自于海外的投资集团,一旦出现资金撤离现象则会发生连锁反应,这也是造成印尼股市重挫的最大“元凶”。而国内股市的资金来源中,外资所占比例非常低(QFII/RQFII/部分热钱),所以两者不可同日而语,不可用印尼股市下跌的逻辑来解释A股市场。
大智慧分析师汪啸骅则认为,A股目前处于自身的周期中,外盘的传导现象并不明显。虽然目前资金有撤离新兴市场、回流发达国家股市的迹象,对于A股市场而言也将有不小的压力,但是在这个过程中,也会导致美元升值,进而也就意味着人民币的贬值,有望推动国内外贸形势继续发生好转,所以整体还是一个有利有弊的局面。两相抵消后,国内市场更多还是会受“内因”决定,“外因”的干扰可能会有短期效应,但是不会有太大的影响。