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天茂集团(000627)转让后预计可获得投资收益1.15亿元
9月25日,增发大王刘益谦控股的天茂集团发布公告称,以1.8元/股的价格出售国华人寿7%股权。转让后,天茂集团可获得1.15亿元的投资收益。
目前,天茂集团董事会已经审议通过了这一决定,此事还需经过天茂集团股东大会审议通过,并经过保监会批准后才可生效。
数据显示,2011年国华人寿亏损3.95亿元,今年上半年亏损7600万元。天茂集团是国华人寿的第一大股东,持有其20%的股份。而天茂集团的经营也差强人意,2011年度天茂集团亏损10168.39万元, 2012年上半年天茂集团亏损7600.3万元,若公司2012年度继续亏损,天茂集团将被戴上ST的帽子。由此来看,刘益谦甩卖国华人寿的股权也就顺理成章了。
国华人寿急剧扩张埋隐患
刘益谦及其掌控下的新理益投资集团因投资10多家上市公司的法人股而闻名,被称为“法人股大王”。其中,天茂集团作为其主要的实业平台,2007年11月,由天茂集团联合其他5家资金雄厚的企业发起成立国华人寿,初始注册资本金只有3亿元,刘益谦是其法定代表人。
国华人寿在成立不足五年的时间,开设在北京、浙江、上海、广东、河北等地18家分支机构相继开业,另有安徽、深圳2家分公司获批筹建,上海电销分中心也正式运行。
从其保费收入来看,2008年全年保费收入8.0亿元,2009年保费收入38.8亿元,2010年保费收入39.9亿元,2011年全年保费收入31.4亿元,2012年前8个月的保费收入24.1亿元。由此可见,经过前两年的快速发展后,2011年国华人寿保费快速增长的势头不再。
一年中多家分公司集中开业,对资本金的消耗加剧,业务规模不断扩张,偿付能力随之告急。据国华人寿年报显示,2009年、2010年和2011年国华人寿偿付能力分别是240%、239%和103%,呈急剧下滑态势。天茂集团先后6次以1元/股的价格参与增资,累计投入3亿元。分别是:2007年5月投资5997万元,2008年4月增资5997万元,2009年7月增资3998万元,2010年月增资4008万元,2011年8月增资4000万元,2012年2月增资6000万元。
对于一个成立不久,根基不稳的新公司来说,急剧扩张而保费收入不升反降也是造成其亏损的重要原因。国华人寿年报显示,其2009年度盈利2.75亿元、2010年度盈利6.5亿元,而在2011年度末,其快速盈利的势头没能保持,反而亏损3.95亿元。据天茂集团公告的国华人寿上半年的经营情况显示,今年上半年,国华人寿继续亏损,亏损额为2.95亿元。
按照权益法核算,天茂集团去年全年和今年上半年,承担的亏损额分别约为8000万和6000万,而今年上半年,天茂集团净亏损7600万元,也就是说,对国华人寿的投资是造成天茂集团亏损的最重要原因。
而此次刘益谦决定出售国华人寿7%的股权,或许正是因为难以承受其连续亏损。董事会给出的理由是,随着全球金融危机的蔓延,自2011年以来,中国保险行业面临复杂的国内外经济社会形势,保险业在利率高企、资本市场大幅波动等因素以及行业竞争的共同影响下,全行业出现了增速放缓、投资收益降低、利润下滑等问题。国华人寿作为新成立的保险公司,在全行业利润下滑和自身市场拓展及产品结构调整的多重压力下,亦不可避免地出现了连续亏损。
值得注意的是,公开资料显示,2011年度天茂集团亏损10168.39万元, 2012年上半年天茂集团亏损7600.30万元,若上市公司2012年度继续亏损,将被带帽ST。
天茂集团公告明确说明,“为改善公司的财务状况,降低公司的经营风险,提高公司的经济效益,同意转让股权以获得投资收益。”出售股权所得款项将用于补充公司的流动资金或进行合适的项目、产业及股权投资。