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大北农调研简报:服务提升饲料价值科技带动新增长
盈利预测、估值及投资评级
公司主要业务围绕种植业和养殖业,涉足饲料、种业、动保等领域。根据我们的盈利预测,公司2012年、2013年营业收入分别为10,874.28百万元、14,759.27百万元,分别同比增长38.77%、34.81%。公司净利润分别为723.24百万元、982.09百万元,分别同比增长37.01%、35.79%,基本每股收益分别为0.86元和1.16元,对应2012年、2013年的市盈率为20.83倍、15.43倍,首次给予"推荐"评级。
风险提示
动物疾病疫情的风险;
原材料价格高位运行风险;
产能扩张低于预期的风险;
极端灾害天气的风险。(.日.信.证.券.赵.越)