国电电力：收购水电资产，加快清洁发展

　　600795[国电电力]电力、煤气及水等公用事业

　　研究机构： 招商证券(600999) 分析师：彭全刚

　　业绩略有增厚，维持“强烈推荐”投资评级

　　由于本次收购资产盈利有限，正常情况下贡献EPS约为0.003元，对全年业绩影响较小。近两年，公司资本运作频繁，通过公开增发、发行转债等手段加快公司战略转型和外延式扩张，本次收购也是公司推进清洁能源发展和集团资产整合的一步，明确了公司在集团的核心地位，也有利于公司清洁能源比重的提升和规模扩张。

　　根据我们的测算，公司2011~2013年每股收益为0.17、0.22、0.27元，未来5年，国电大渡河公司、两个冀蒙煤电一体化项目、 英力特(000635) 宁东工业园以及集团大量待注入的优质资产等将打造公司成长的阶梯，公司即将迎来收获季节，我们看好公司良好的成长性，维持对公司的“强烈推荐”投资评级。