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中新社上海3月24日电(记者姜煜)由于欧洲央行LTRO(长期再融资操作)措施带来积极作用,欧元区经济将很快脱离谷底。这一乐观研判来自瑞银(UBS)中国首席经济学家汪涛。
和她持相同看法的还有汇丰集团行政总裁欧智华,但他同时指出欧元区还面临增长不平衡的挑战。
由于今年以来先行指标的改善,瑞银将欧元区今年的GDP增长预测由此前的-0.7%上调至-0.4%,将其2013年GDP增长预测由此前的0.8%上调至1.1%。
据汪涛分析,欧洲央行总额达1万亿欧元的两轮三年期回购操作,大大缓解了欧元区银行体系原本十分紧张的流动性压力,使得欧元区避免了大幅度的信贷收缩,而流动性紧张是导致欧元区银行收紧信贷的最重要原因之一。
欧智华同样指出,LTRO为一些在2011年底已身陷困境的欧元区银行提供了廉价的资金,这一措施并非完全是定量宽松,但结果却与定量宽松相同,即主权债券收益率下降,欧元区迫在眉睫的资金危机得以缓解。
“但这一改善尚不代表根本性反转。”汪涛认为,“财政紧缩和一定程度的信贷疲弱仍然是拖累欧元区经济的两大紧箍咒,我们预计其仍将陷入前后三个季度的衰退,包括去年四季度及今年前两个季度。在今年三季度止跌后,欧元区四季度将恢复增长。”
欧智华也分析称,流动性纾缓并不意味着欧元区彻底脱离困境,其还面临着“增长不平衡”的挑战,“德国经济也许保持稳固,但鲜有迹象显示意大利、西班牙、葡萄牙和希腊将很快恢复”。
欧智华并认为,成立财政联盟或许是欧元区的选项之一。他说:“联盟中比较富裕的纳税群体可以为处于劣势的群体提供支持,而不仅仅靠欧洲央行印钞票或者为某个国家提供特别援助”。(完)