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产业资本积极介入,左侧投资点出现。从历史经验来看,大股东增持股票之后,股价不一定立刻上行,但基本可以确认中长期底部将出现,产业资本对短期收益关注较低,往往能抓住左侧投资点。海螺水泥三次增持冀东水泥,每次增持比例达5%才发布公告,增持的动因明显是投资;从增持后冀东水泥股价的表现来看,海螺水泥对左侧投资点的把握非常准;2008年底出台4万亿投资计划,2010年下半年拉闸限电导致水泥价格飙升,海螺水泥提前对行业景气走势做出了正确的判断。
趋势性行情还需政策配合,维持“同步大市”评级。经过前期的大幅调整,板块估值处于历史底部区域。但是市场对水泥需求的悲观预期压制着水泥股的估值修复,政策放松的节奏成了布局水泥股的关键因素。虽然中央屡屡释放出“微调”信号,但还未出现市场期望的实质性放松,暂时维持“同步大市”评级。投资者可关注具备估值优势,中长期投资价值获产业资本认可的个股,推荐冀东水泥、 华新水泥(600801) 。