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大跌原因何在
深圳商报:沪深两市昨日突然大跌,上证指数下跌40.10点,创2003年5月13日以来的单日最大跌幅。请问其原因何在?
中证资讯徐辉:周一市场大跌的引导力量主要来自核心股的回落。对于核心股的后市,我认为短期由于出现了较大的下跌,股价可能出现一些反弹,但从中期看其进入中期调整的可能性更大:其一,从技术面看,主要核心股的下行趋势已得到确认;其二,由于核心股得到了市场广泛认同,基金之外的其他机构也大量购买核心股,前期在核心股中获利的不少基金便乘势出局并顺理成章地进行了仓位调整。而最近几周的基金持仓也显示,《意见》出台前后基金主要的工作就是调整仓位;其三,核心股的价值评估体系具有一定的不确定性。一方面,国有股减持赋予了核心股提升价值的机会;另一方面,在国际化对比之下,核心股的定价相对高企,这一点是投资者容易忽略的。
江苏天鼎秦洪:我认为昨日大盘调整的压力缘于市场内部。表面看来,媒体报道全流通试点将在半个月内启动的消息似乎同市场大跌有关联,但细细推敲关联度不大:一是在九条《意见》出台后,国有股减持已更多被市场认同为中性偏好的消息,由此导致股指大跌的可能性不大;二是国有股减持需要各个部门的综合协调,在近期出台国有股减持试点的可能性也不大。因此,大盘大跌的诱因是基金换仓导致热点切换的暂时“断档”和“真空”,从而打击了市场的短期走势并影响了大盘的人气。
谁将引领新的涨升行情
深圳商报:核心股调整到底处于怎样的阶段?后市会否有“新龙头”出现?
徐辉:由于核心股提前调整,我的判断是其调整结束的时间也会相应提前,但具体什么时候结束调整,还应当视各方面的情况而定。如果大盘也随之进入回调整理,就整体机会而言,核心资产类个股仍应成为大家关注的重点。
秦洪:从历史走势来看,市场每一次的大跌往往都会终结一个短期热点,但随之也会诞生一个新的热点,就像今年1月30日的38点的阴线暂时终结了大盘蓝筹股这一市场热点,并诞生出一个以小盘新股、科技股等为代表的新的热点那样,小盘新股、科技股的行情可能因本次大跌而暂时告一段落。随着基金的换仓和“休整”接近尾声,后市股市新的热点可能是基金引导下的新价值投资行情。
后市大盘运行及操作建议
深圳商报:未来大盘走势如何?市场机会和风险何在?在操作策略上两位对投资者有何建议?
徐辉:本人认为,当前市场最大的风险之一在于过度夸大国有股减持、整体上市、并购重组带来的市场机会,而忽略了其中可能蕴含的市场风险。此外,网络科技股的评价应当与公司盈利结合起来分析,而不应仅仅止于对概念进行炒作。去年蓝筹股整体价值低估,使得市场整体盈利模式变得相对单一,但今年的情况则复杂的多,在盈利模式上可能要体现出一定的个性化色彩。
我认为,未来市场的机会在于寻找在国际对比之下仍具投资价值的股票。具体来说投资者可从三个方面下手选择个股:其一,对公司是否具备长期增长潜力进行综合考量,这一期限起码应当是5年;其次,对公司管理层的质素进行考量,这与第一点同样重要;再次,对当前股价的考量,看其当前的股价是否透支了公司未来的增长。
秦洪:从大盘的走势来看,大盘从1300点见底以来,已经有400点的涨升,涨幅已达到30%,短期大盘出现调整应该是正常的,大盘本次的下跌应该是短期的下跌。具体到点位上,我认为大盘在1637点附近存在着一定的支撑,随后大盘有望展开新一轮的盘升行情。因此,我建议投资者最好不要在股指大跌的背景下卖股票,反而可以趁机对部分品种积极逢低吸纳,如股价有较强业绩支撑的钢铁股等。