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郑麦周评
继上周的大幅上扬,强麦本周再现强势。前三天平台整理,周四放量上冲,周五在高位消化整理。总体来说强麦涨幅不菲,各月均有20多点的上扬,主力9月合约增仓3万手左右,11月增仓2万余手,并且成交量创出上市以来的新高,再看近两日的表现,大有继9月合约并取而代之的势头。当前Ws309收在1611,Ws311收在1616。相比之下,硬麦则逊色不少。周一的高开大阴线似乎遏制了作多的力量,之后一周的走势都以盘落为主,成交量也萎缩不少。硬麦合约本周大多收一小阴线,其中主力合约Wt309报收1493,跌8点,持仓增加18000手。
技术上说,9月强麦不改龙头本色,周五更是收出近期新高。价格已经在本周突破了前期上升通道的上轨压力,并在上方高位作强势调整,隐隐预示着一波大的行情的到来。目前的价格即将挑战30日均线1612的位置,一旦伴随着增仓带量有效突破,强麦真正的升势就出现在眼前了。硬麦以9月合约为例,虽然本周走势不甚理想,但是价格依旧允许在上升通道之中,甚至关键的技术支撑点位都没触及,本周的缩量调整可以认为是拉升前的蓄势。操作上两种小麦皆可奉行逢低吸纳原则。
基本面上,今年国内小麦播种面积连续第五年出现下调,产量也随同下降。农业部预计2003年我国夏收小麦面积为2107万公顷,同比减少193万公顷,减8.4%;产量为8200万吨,同比减产535万吨,减6.1%。国家粮油信息中心预计,2003年我国冬小麦播种面积为2042万公顷,同比减少7.5%;产量为8101万吨,同比下降4.4%。根据有关专业人士估计,今年我国小麦减产的幅度可能在10%—20%之间,远大于有关部门公布的4%—6%减产幅度。由于收割期间“非典”流行,相关调查数据的精确度值得怀疑。质量方面,由于收割期长期雨水天气对普通小麦影响较大,主产区小麦质量普遍偏差。从短期看,小麦品质下降将导致小麦达不到收购标准而使小麦收购价格有所降低,但从后期看,品质较差的小麦比例过大将导致市场质量较好小麦上市数量相对较少,在小麦减产幅度较大和粮库补库积极性较高的情况下,容易形成补库货源不足的局面;而对于交割质量要求较高的强麦和硬麦期货来说,2003年供交割的数量将会减少。(欧阳傅杰)
沪胶评述
今日沪胶7月报收10560元,上涨15元,成交674手,持仓8522手;8月报收10050元,上涨15元,成交2536手,持仓55022手;9月报收10120元,下跌20元,成交38818手,持仓77516手;10月报收10265元,下跌30元,成交10402手,持仓21128手。
近期国际胶市消费量增长平稳。天胶消费量增长源于汽车、轮胎制造业复苏所致。天胶消费依然集中于中、美、日、欧等国家和地区,全球经济复苏前景尚不明朗,汽车轮胎工业发展平稳,天胶消费平稳增长。据预测,2003年全球天胶需求消费量约为750万吨左右,同比增长5%-7%左右。目前,产区胶价维持坚挺态势,现货胶价基本维持在85-95美分/公斤较高区域;同时产胶国经济逐渐复苏,产胶国货币兑美元汇率不断升值,由此致使产区以美元计价的胶价易涨难跌。
我国作为天胶第一消费国和进口国,基本上依靠大量进口来弥补国内产量的严重不足。从2002年开始,伴随国内汽车工业的快速增长,我国对天胶的需求开始出现急速增加。从今年整个汽车行业的发展状况来看,轮胎产量仍将有两位数的增幅。在天胶总体供应水平没有发生太大变化的情况下,天胶市场维持牛市的基础并没有动摇。
泰国3号烟片胶周四报价:8月船期,FOB价0.99—1.00美元/公斤。建议投资者以买入远期合约为主,短线进出。维持强势整理的格局,消化传统市场和库存压力,酝酿新一轮升势。毕竟市场主力承接的巨大实盘还是要抛回市场中的。
连豆周评:多头护盘9月 远月受到压制
在上周长假之后,美国CBOT大豆周一亚洲电子盘开盘即开始大幅下跌,并且一周都以下跌为主。周三市场在传言中国购买两船大豆后,期价略微反弹,但周四晚间又再次大幅下跌4.5至14美分。远月在破位后期价更是加速下行,11月大豆周跌幅达到18美分至530美分/蒲式耳,是4月底以来的最低点。8月合约虽然收在600美分之上,但期价已离开610-640美分头部区间。今晚即将公布周出口销售数据,月度供需报告以及最新的持仓报告。
本周国内大豆期价大起大落。上周六“21世纪经济报道”上刊登了中粮系可能在九月大豆上逼仓的文章,市场多头人气逐渐凝聚,不过周一期价未有表现,依然保持缩量窄幅整理。周二9月大豆在多头的轻微拉升下很快突破2700关键点位,交投活跃,并激发空头集中性平仓,期价最终被推升至2722元,是近一个月以来的高点。由于涨势并非实质性多头买盘推升,期价在随后的三个交易日回吐所有涨幅,周五更是跌至近期低点2640元,远期合约则呈现破位下行之态。9月大豆最终在多头护盘下,重回上周平台收在2675元,与上周持平,空盘量增加7212手至425608手。远期合约大幅下跌,11月大豆收报2428元,比上周下跌26元,401大豆报2419元,下跌36元。
从周五公布的持仓排行榜看,主多席位上虽然在9月大豆增持多单,但同时在远期大豆上抛空,并导致期价整体保持近强远弱格局。从CBOT大豆周K线连续图上看,大豆完成了自2001年4月以来涨势的第五浪上涨,高位盘整了13周后以跳空下行开始进入调整。国内大豆远期合约在跌至2400元获得买盘支撑,这也同时是近三个月以来运行的区间下轨,一旦突破,远期合约将重回2300-2400区间。建议投资者可以参与买9月抛远月的套利操作。(陈黎华)
金属周评(铝)
本周伦铝走出了罕见的悉数阳线,价格从周一的1378直冲到了迄今的1411,中途最高探至1420。沪铝走势相对较弱,上上下下的折腾,相比伦敦的30余点涨幅,国内平均只有100点左右上升。技术上看,昨晚伦铝回调并撑在了1400之上,修正了前几日由于迅速上涨钝化的指标,并且短线也恰好收在了支撑之上。日线上均线已经完全纠集向上,周线也开始呈现突破之势,因此下周走势大可看好,应该有冲击前高1430的实力。国内铝短线形态尚可,下方均线显现支撑作用。日线上60日均线支撑明显,目前价格即将挑战上方30日均线。周线指标开始走好,已经开始慢慢修复由于前期阴跌造成的指标弱化。预计下周将随着伦敦的走强缓慢上行。
现货面上,中铝报价维持在14750左右,这为铝价提供了一个很好的支撑作用。电价和氧化铝价格的高企、国家的限制产能政策,相信都会在将来为铝价的漫漫上行发挥作用。随着十一附近的又一铝的消费高峰的到来,铝价应该能够摆脱前期的颓势,重归升途。
金属周评(铜)
今日国内铜受LME三月铜冲高回落影响早盘呈现下跌走势,价格在低开后以振荡下滑走势为主,尾市受买盘推动小幅回升。主力合约0311期铜持仓进一步大幅减少至101562手,收于17440元。市场交易气氛继续保持较为活跃状态,成交量较前一交易日轻微萎缩。但从盘口动向来看,市场交易总体被短线的多头回吐交易所主导,在周末前市场了结意愿的增强显示出了市场短线情节较强的一面。不过,空方也并没有进行明显的打压只是少量投机性抛盘出现。
基本面上:国际铜研究小组(ICSG)周四称,2003年1-4月份世界精铜市场短缺151,000吨,去年同期为过剩196,000吨。国际铜研究小组在最新的月度报告中,今年1-4月份铜市场出现短缺是铜使用量同比增长5.3%和精铜产量同比下降1.7%共同作用的结果。亚洲是铜的使用量增长最快的地区,欧盟铜的使用量持平,美洲铜的使用量出现下降。国际铜业研究组织日前发表的一份报告预测,2004年国际市场精铜供应量将超过需求量25万吨。该组织预计,2004年国际铜产量将增加85万吨,增幅为5.5%,消费量将增加80万吨,增幅为5.2%。国际市场上的精铜投放总量将因此达到1625万吨,而需求量则只有1600万吨。
美国劳工部周四公布,美国接受失业救济金的失业民众上月达到逾20年最高点,而7月5日当周初请失业金人数也再次意外上升为增长5,000人,显示就业市场持续疲软。受就业数据疲弱打压,美国股市大幅收低,美元兑欧元及日元下跌。芝加哥联邦准备银行公布,5月中西部地区制造业指数连续第四个月下降,显示尽管伊拉克战争结束,但该地区制造业仍未回升,此数据对市场影响不大。欧洲央行昨日宣布维持指标利率不变,并表示经济最低迷时期可能已过去,暗示欧洲央行将在未来一段时期内维持货币政策不变。欧洲央行总裁杜森贝赫表示,通膨前景仍较好,目前的利率水平是合适的,但欧元区经济复苏仍有风险,欧洲央行认为从今年年底至明年经济将缓慢逐步复苏,欧元兑主要货币在此决定激励下上扬。摩根士丹利伦敦分析菲尔斯表示,“这说明我们不应期待欧洲央行会在下次会议或夏季期间降息,但是秋季比如9月或10月,降息的可能性仍然存在。”
市场周四之所以下跌主要是由于价格经过了近日的上涨多头情绪有所消耗,短线获利回吐意愿和库存的突然增加5125吨,对于市场的多头效应有所抵消。因而对于基本面短期内还是继续以中性偏多定位为上。从技术面看,周四LME三月铜图表形态上收以射击之星令近日形成上涨趋势多少蒙上了些阴影,价格在测试了1720美元以上区域后很快回落,也证明了1720美元阻力位的有效性。在以后的操作上我们可以更加侧重于对该位置的参考。而支撑位方面,目前来看很显然5日均线是价格短期的第一支撑位,也就是1690-1700美元区域。随后将是1670美元位置,从图表形态上看铜价短期內有下跌的可能。但总体只要1650美元有效存在我们就可以坚持多头思路为主导,操作上也就主要围绕多单进出为上。(许俊斌)(上海金鹏期货经纪有限公司)