郑麦大幅增仓

　　周三的郑麦成交量尽管不大，期价上下的波动幅度加剧，空盘量持续增长，多空分歧明显加大。主力合约309最高价1488，最低价1470，收市价为1478，下跌1点。

　　从盘面分析，与日俱增的309空盘量使其成为关注的焦点，多方前期的积极运作态势随着仓单的急剧增加而显得被动，交易的重心有逐渐下移的趋势，前期的密集成交区域1475盘中数次被轻易突破，尾市虽在多方努力下勉强收高，但疲态竟现，市场尽管呈现出抗跌性，但后市随着交易区间的缩小必定会有一突破的方向，而这一切又再度回到钱多抑或货多的尴尬。由于郑州力图恢复公正的形象，因此迂回曲折得提出销区不限交割的规则，而期现价的价差会使仓单出乎意料的多，因此后期的走势将取决于多头的资金。

　　从309合约的技术图形看，均线有前期的多方排列转为空方排列，短期内期价上行的困难加大，但走势上未形成向下的突破，因此短线偏空，但以逢高沽空为宜。(李琼)

　　连 豆 评 述

　　连豆今日在昨夜美盘大涨的情况下小幅跳空高开，不久便在巨量的推动下迅速上攻，最后在高位以振荡走势结束了一天的行情。至收盘时，各月合约均有不小的涨幅，空头主打的7月合约稍显弱势，上涨22点。盘中可以明显的看到空单减仓的痕迹，尤其以涨幅最大的9月为甚，持仓共减少22290手，涨48点。

　　技术上看，连豆自反弹以来一直运行在良好的上升通道之中，其中不断可以看到前期获利的空头平仓盘的痕迹，9月今日已经突破了下跌以来的重要下跌阻力线2685的位置，并且在尾盘成功站上了2700，可以看作是多头成功转势的阶段性胜利。另外一直抗跌的11月合约已经逐步接近了前期2520的高点，就最近势头来看，接下来应该能对上方阻力区间发起强有力的冲击。目前各月合约的技术指标和价格配合良好，看来再次冲关指日可待。

　　前期由于东北地区的旱情大大影响了大豆的收成，虽然由于近期降雨有所缓解，但是这对于今年总产的影响不可忽视，特别是在大豆需求不断增加的情况下。因此，预计接下来大豆将回复到以往的涨势，逢低吸纳为上。(欧阳傅杰)

　　沪 胶 评 述

　　今日沪胶6月报收14180元，上涨795元，成交2020手，持仓40096手；7月报收10515元，上涨140元，成交6538手，持仓49730手；8月报收10415元，下跌5元，成交69216手，持仓75768手；9月报收10600元，下跌30元，成交117678手，持仓70466手。

　　据对有关数据进行测算的结果，2002年全国天然橡胶新增资源量大约150万吨(其中国内产量约为54万吨，进口量96万吨)，同期消费量160万吨，存在10万吨的供需缺口。2003年天然橡胶新增资源量也就是143万吨(按照已经公布的计划，2003年全国天然橡胶进口配额仅85万吨，低于上年92万吨的配额量；国内天然橡胶的生产量至多58万吨)，而预计消费量要超过170万吨。泰国3号烟片胶周二报价：7月-8月船期，FOB价1.02—1.06美元/公斤。建议投资者以观望为主，或者短线进出。

　　金属日评(铜)

　　周二伦敦铜铝延续跌势，3月铜在跌至1680-1688敏感区域才遇买盘支持，期价最终收在1688美元，下跌了9元。本轮伦敦镍价表现良好，止跌回升，收涨140美元报9180美元。

　　国内铜今日表现异常强劲，小幅低开后即开始一路走高，盘中投机买盘活跃。主要合约10月铜以最低价17300元开盘，最高涨至17430元，尾盘期价回落收于17370元，成交29280手，空盘量增加2982手至110122手。

　　伦铜本轮上涨快速凶猛，涨幅在短短的一个月内达到了10%。期价遇两年以来高位1750-1760，基金买盘枯竭，获利平仓抛盘令期价开始下滑。昨晚伦铜日K线收阴线，短期均线开始勾头向下，铜价正运行在调整格局之中，低点按波浪理论测算大约在1640-1650之间。国内今日不跌反涨，显示部分投资者对伦铜是否跌破1680产生分歧。令中国经济止步的SARS疫情已基本宣告结束，铜的消费将有一个恢复性的增长过程。LME铜库存在3月底的库存水平是814700吨，已连续保持下降了近三个月，目前的水平在711350吨。个人建议投资者对铜的操作可以长期看好，伦铜本次的调整幅度可能会较市场想象的要低，镍价的走好将有利于铜价的上扬，逢低逐步建立多单将是最好的选择。(陈黎华)

　　金属日评(铝)

　　惯性使然，伦铝再度向下行走，昨晚跌13美圆至1383美圆。从图标特征来看，伦铝从1435美圆下跌以来，高企的KD指标调整接近完毕，后市有企稳返升的技术要求。

　　道琼斯指数上越9000点，给予市场对美国经济的信心。前日走强的美圆，从昨日起再度走弱，这对基本金属的价格支持作用十分明显。

　　今日上海地区的铝锭现货价为14810—14830元/吨，广东地区报价为14850—14900元/吨。现货价围绕14800—14900元/吨区间波动已近一周，大家对短期价格进一步上涨仍然缺乏信心，因此，现货价格的胶着状态将得以继续。

　　沪铝走势为振荡走低状，价差结构与昨日相同。6月合约收盘报14790元/吨，较昨日跌10元/吨，成交508手，持仓兴趣减少220手至5334手。该合约临近交割，价格波动空间狭小，而远期合约的价格由于整个市场的缺乏方向感而停滞不动，基本面的强势导致投资者在伦铝回调时也不愿平仓，沪铝的确下跌不易。

　　鉴于短期内的交易区间位于14750—14850元/吨间，投资者可在区间下档买入，获利目标位70—100元/吨。(朱律)(上海金鹏期货经纪有限公司）