|
||||
基本观点:
在美国对伊拉克拥有很大战争优势的情况下,美国对伊拉克开战势在必行,战争一旦爆发,将给世界经济带来重大影响,对中国经济和中国股市也将产生一定影响。
美伊开战对世界经济的影响将主要通过两条途径来实现:一是石油价格走势;二是美元及美国经济走势。由于目前全球的石油供给相对丰富,因此短期内单纯石油价格的变化对美国和全球经济的影响较之70年代中东战争时期将小很多,而战争对美国经济的更大影响还在于它将进一步恶化阻挠美国经济复苏的已有因素,这主要包括美国财政赤字和贸易逆差的进一步扩大,美国消费者信心的下降,对美元信心的低落以及全球资本撤离美国的进程的进一步持续等,而这又会进一步扩散,使得全球经济受到打击。
美伊开战对中国经济的影响好坏参半,因此总体的净影响可能不大,而更多的将呈现结构性的特征,对不同行业的影响将有较大的区别。
美伊开战将同时从心理和经济两个层面对国内股市产生负面影响。但由于国际局势及石油价格出现转机的可能性较大,预期中国经济的前景及中国公司的业绩所受冲击不会太大,因此美伊开战因素对沪深股市的压力也将有限。
美伊一旦开战,上市公司中最受益的是主营业务为原油开采类的公司。考虑到我们在2002年9月推介的辽河油田和中原油气目前走势良好,并预期因美伊战争引发原油价格大幅上涨从而很有可能进一步刺激这两只股票上涨,以及目前这两只股票依然较低的市盈率水平,我们建议投资者继续持有辽河油田和中原油气,在美伊开战前原油价格进一步大幅上涨并刺激股价大幅上扬时逐步减持,在美伊正式开战时择机全部减持完毕。