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一个个辉煌一时的题材都成了明日黄花,还有什么题材能一呼百应?机会由历史造就,历史正在被书写
今年以来,管理层多次出台重大利好政策,试图促进股市回暖,但是效果却不如人意,缺乏有号召力的题材是股市长期处于弱势的重要原因之一。
每个牛市都离不开题材
回顾中国股市10年的历程,可以看出,每一次牛市行情都离不开有号召力的题材配合。
从1993年至1995年底,股市基本是政策性行情,延续了1993年之前普涨普跌的情况,浦东概念股曾经火爆一时;1996年初至1997年5月的大牛市中,深发展、四川长虹等绩优股是行情发展的主线;1997年9月到1998年1月的反弹行情中,以清华同方、天大天财、长春热缩为代表的高科技股成为号召的热点;1998年3月到1998年6月,行情热点又转到了以上海本地股以及川长征等为首的资产重组板块上来;1999年“5·19”行情中,网络股首次成为市场追捧热点,而这个热点一直贯彻到与“5·19”行情一脉相承的2000年上半年的行情中去;2001年3-6月,新股次新股又成为当时最风光的板块。
历史成就了每一个热点
各个阶段的热点都是有其历史背景的,沪深股市的早期,由于股票数量极少,几只股票的联袂上涨就能带动整个股市全面上扬,在那种背景下,尽管浦东板块的个股数量不多,但同样能够起到领头羊的作用,如今这样一个局限性很大的板块,已无法影响整个大盘的走势。
绩优成长股的兴起应该说是一个价值发现的过程,而且在当时的监管条件下,大量个股透支了未来的业绩,甚至出现了琼民源那样的造假事件。随着监管的日益严格,上市公司的业绩水分被不断挤干,现在又有多少上市公司称得上绩优呢?一个有接近1200家上市公司的市场,1-9月每股收益达到0.30元以上的还不到70家。随着一批绩优股的没落,以及银广夏、蓝田股份等造假案件的曝光,投资者对于绩优股的信心也大打折扣。
高成长科技股的大量上市促进了市场热点由绩优股向科技股的转变,市场对于网络科技股的追捧在2000年初达到高潮,无论是什么公司,哪怕只是投资几百万元搞个网站,股价就会大涨。然而泡沫破灭之后,投资者发现大量的所谓科技股并没有什么真正的科技含量,尤其是反映到业绩上,并无过人之处,对于科技股的追捧热情大大下降。
资产重组板块一度被市场追捧为永恒的题材,市场也上演了无数“乌鸡变凤凰”的喜剧,但是从1998年重组题材兴起开始,三年多来不少重组股重演新股“一年富二年平三年穷”的故事,甚至不少像四川泰港那样的重组方还利用关联交易把上市公司掏空。投资者对于垃圾股重组的兴趣大减。另一方面,重组方重组上市公司的目的无非是为了利用上市公司圈钱和二级市场乘机炒作获利,随着再融资审批难度的加大和管理层监管措施的加强,重组方重组上市公司的兴趣也大大减弱。
如今谁能够一呼天下应
一个个辉煌一时的题材都已经成了明日黄花,还有什么题材能够成为真正有号召力的题材呢?
随着国内证券市场的不断成熟,以及基金业规模的快速壮大,市场行情的演变更趋于理性,市场热点和国际市场的联动性也越来越强,对概念的真实性要求有显著提高,以往听风就是雨的概念炒作效应已经大大降低,换之以强调概念的实效性和可能性。而且市场规模越来越大,真正的热点要具备足够大的覆盖面,才能对大盘产生足够大的影响。
记者认为,首先是国家经济体制改革和国家产业经济结构调整带来的机会。“十六大”之后,国有资产管理体制将有重大改革,这种改革将使得以国有控股公司为主的上市公司群体的股权体系产生革命性的变化;与此同时国家产业经济结构也在如火如荼地进行,一些优势产业的优势企业将会脱颖而出。
其次是外资并购题材。外资并购目前还停留在概念阶段,真正意义上的外资并购还没有大量出现。随着国有资产管理体制的改革,外资并购可能会出现一个高潮,从而成为证券市场的热点。