|
||||
随着加入WTO,我国医药行业的并购浪潮正悄然兴起,而且以医药行业上市公司为主体的战略并购,已成为一个新亮点。
医药行业资产并购频频,与我国医药业现状密不可分。目前我国医药行业普遍存在企业数量多、规模小、重复性生产多、经营效益低、流通秩序乱的情况,我国医药企业在入世后想要同外国医药企业抗衡,必须打造出几个具有强大核心竞争力的医药强势企业。然而要实现企业快速扩张必须借助资本市场,上市公司往往成为购并浪潮中的核心,能够较快实现超常规的资源汇聚、资产增值和资本扩张。
在医药企业购并案例中,目前有的属于战略上的合作,有的是政府来操纵,有的出于自身利益要求,主要有四个特点。
一是强强联合。目前突出表现在同区域内的强强联合,如新华制药和鲁抗医药集团(上市公司鲁抗医药第一大股东)合并为山东新华鲁抗药业集团,南京金陵制药集团有限公司(上市公司金陵药业第一大股东)与南京医药集团有限责任公司(上市公司南京医药第一大股东)合并组建了南京医药产业集团公司;天津中新药业快速购并了当地中药企业达仁堂。近期,华北制药集团(上市公司华北制药的一大股东)和石家庄制药集团也准备联手。由于医药企业存在一定的区域间壁垒,同地区的企业联合首先受到当地政府的大力支持,甚至由政府直接操纵,重组步伐较快,但是在联合中若政府介入过深,违背企业自身愿望,这种强强联合往往流于形式,较难实现真正的资产、业务全面整合。此外,跨区域的强强联合受政策影响,成功率较低。最近,东盛科技和哈药集团对丽珠的争夺就很引人关注。
二是强弱联合。大企业利用自身资源优势,兼并弱小企业以寻求快速扩张,实现规模经济,面临竞争压力的小企业通过被购并获得再发展的机会。较典型的如大输液龙头企业双鹤药业,1997年上市时销售收入仅2.3亿元,但近几年在全国范围内通过收购重组先后成立了温春双鹤、武汉滨湖双鹤、安徽双鹤、湖南双鹤、西安双鹤等近20家控股子公司,组建了跨越南北的六个大输液基地,2001年销售收入已超过20亿元,其中有近60%的销售收入来自于购并。
三是与大集团寻求合作。如东北药与华润集团、哈药与华源集团的频繁接触,从一个侧面反映出大型医药企业也感到了生存的压力,在力争寻找发展的突破口。华润、华源集团是近几年通过兼并重组崛起的超大规模企业,主业经营多元化,涉足医药领域不久,能否全力打造医药巨轮,值得关注。由于医药行业存在高投入、高收益、研发周期长等特点,如果只是从短期利益出发对医药企业实施购并,最终很难获得实质性的成功。
四是借助外力。国际大型医药企业的规模和创新能力是国内企业望尘莫及的,如何尽快缩短这种差距,在实现自我扩张的同时还需要引进国际先进技术和产品。而与此同时,国外大型制药企业已经加快抢占我国市场的步伐,目前国际上排名前20位的大型制药企业中18位已通过合资设厂进驻中国,而我国医药企业基本上是国有独资企业。加入WTO后,以成本、效益为中心的外资医药企业,必然会通过收购国内企业,建立自己的生产基地和销售渠道。目前,巴斯夫公司与东北药商谈收购其VC生产线事宜,葛兰素史克公司和日本大冢公司也对外宣称加大对华投资。在国际制药企业进驻国内之际,国内制药企业需要利用自身优势走出国门,以同仁堂为首生产中药和中成药的企业已经开始行动了。
总之,无论从国家政策导向,还是行业发展前景来看,医药企业并购是大势所趋。只有通过横向兼并、纵横联合,才能出现超大规模的医药企业,逐步提高开发能力和市场拓展能力,才能应对国际制药企业带来的挑战。