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8月14日下午,中国期货业协会在郑州商品交易所七楼会议厅召开座谈会,郑商所部分会员有关负责同志就公司经营情况、搞好期货品种尤其是小麦期货交易意见建议、对综合类期货公司设立的标准及对协会工作建议意见等进行了交流讨论。中国期货业协会会长田源、副会长常清出席了会议,协会副会长兼秘书长彭刚主持了会议。中国证监会郑州特派办主任助理崔诏、郑商所理事长张学仁、郑商所副总经理张晋生应邀参加了会议。
一、目前期货公司经营的基本情况:
赵理军(格林期货副总):我们公司在年初召开了会议,将2001年工作重点放在了市场开发和内部管理上。上半年我们公司交易量达166亿,与去年同期相比翻了一番,但是我们做得还不够。我们公司1998年在全国的排名是第三名,后来就一直下滑,这虽然和郑州绿豆被关停有关,但这也说明我们公司在向其他品种转移方面做得还不够,从2001年开始这种情况有了改变,我们正在逐步向铜和大豆转移,目前来看这种转移还是比较成功的。我们公司连续三年一直保持郑州商品交易所成交量第一名的地位。我们公司期货经营总利润大致为200万左右,其中银川营业部做得最好,其月利润大致在60万左右,而且客户都赚钱,该营业部虽然交易量不是很大,但手续费收入很高,铜、大豆达到单边50元,小麦为30元。郑州营业部利润大致在100万左右,上海营业部在亏损。
刘建渡(山西三立副总):山西共有三家期货公司,三立基本可以说是最大的。我们公司成立于1994年,发展道路曲折,但今年形势非常好,不断有人找上门,开户数也不断增加。公司成交量前年在全国排名为132位,去年为55位,交易量突破100亿,今年上半年交易量为80亿,排在郑商所第8位。公司注册资本金3000万,保证金2000万,现有员工100余人,公司客户中以投机户居多。山西地处内陆,期货资源尚待开发,大家观望较多,公司四处铺摊设点,开始是搞客户服务部。现省内有营业部3个,省外搞了好几个营业点,上海2个,大连2个,郑州1个,北京和西安也各1个。公司从不搞自营,只靠手续费收入,公司上半年手续费收入达1800万,但公司所得只有180万,我们的远程交易线每个月就6000元,公司基本上不赢利。
在用人方面,我们营业部经理全部采用聘用制,大连、郑州交易量的上升就与我们聘用的经理有关。我们对营业部经理实行经济指标责任制,订任务的基础是持平,结算资金实行双控,总公司与当地部门经理共同调动资金。我们在当地银行的结算章两枚,一个是结算章,一个是名章,公司控制着结算章,营业部经理管名章。如果客户想提资金,小额就可以直接在当地的备附金账户中提取,如果数额较大,则须先经总公司批,这样才有利于资金的安全。周昊(河南正鑫副总):我们公司是由储运改组而成,今年上半年的总体经营情况不太理想,主要在郑州市场交易。去年开始走出河南,在区域性公司向全国性公司迈进中,我们是有代表性的。我们目前正在向大连、上海申请会员资格,准备在全国进行业务拓展,从而为下一步市场的发展和腾飞做铺垫工作,综合类公司是我们的长远目标。
王锋((豫粮期货副总):经营情况一般,只有郑商所一个席位,对活跃小麦有迫切愿望。
对搞好小麦期货交易的想法与建议
赵理军(格林期货副总):搞活小麦交易,郑州市场有很强的市场基础,郑州商品交易所历经了很多次危机,但都渡过了。郑商所新班子调整后制定了一些具体措施,其思路也非常符合市场,我们对搞活小麦交易充满了信心。小麦是一个关系到行业形象的品种,加入WTO后,其对市场的意义更大,这个品种的活跃有利于期货市场信心的恢复。如果套保者和投机者都进入了,我们的市场信心就在逐渐恢复。当然,市场信心的恢复不是一朝一夕的事,这也是一个逐渐的过程,需要交易所和会员的共同努力。
刘建渡(山西三立副总):如何搞好小麦?我个人觉得我们对粮食部门的工作做得还不够,我们还应再开一些推介会,我们公司现在已加入到山西粮食部门协会中,通过接触我们发现这个行业根本不愁客户,外盘屡禁不止,行情相当火爆,所以山西这个市场投机风是很重的。如果我们能在活跃小麦市场上多下些功夫,小麦市场活跃了,自然有客户来做。我们公司现在的小麦持仓是2000多张,6月份小麦交易量排名第二,7月份排名第一。另外,给交易所提个建议,希望能在山西建一个交割库。因为山西是一个面粉消费大省,大粮商有参与期市的愿望,但他们不愿在外地交割,我们提出建交割库的想法也向交易所提了几回,希望能再给个答复。
杨宏(河南中期副总):如何搞活小麦,我个人觉得是如何把小麦市场信心恢复起来。小麦并不是投机性不强、不适合做期货的品种,主要是人们对市场的信心不足的问题。我们要对套保者大力做推介,鼓励买期保值。交易所领导班子调整后,出台了一些活跃小麦的具体措施,从我们期货公司的立场出发,愿与交易所一道为活跃小麦共同努力。建议郑商所首先着力于省内开发,扎扎实实在省内走一走,河南当地政府对郑商所也大力支持,我们有信心使小麦交易活跃起来。
周昊(河南正鑫副总):郑商所活跃小麦,1998年也有过一次,但去年的活跃力度比1998年还要大,但为何小麦期市却很难活跃?我认为主要是由小麦自身机制的缺陷造成的。目前小麦形成仓单和现货价相差150-200点,因此投资者不愿进入,因为交割费用实在太高了,这是制约小麦活跃的深层次因素。郑商所新领导班子调整后,在活跃小麦上做了一些扎扎实实的工作,给人的感觉是活跃小麦走了了正路,今后小麦要走大流通之路。就河南本地来说,很多粮食部门还不怎么了解期货,这更需要我们加大推介工作。另外,郑商所对交割库进行了扩容,由8个扩大到20个,实行放开交割,为市场的活跃做好了铺垫工作。郑商所现在实行的返佣让利,有利于市场扩盘,只有盘子扩起来了,小麦才有活跃的可能。
姬广坡:目前交割费过高是由多种原因造成的,交割库小麦仓储费用目前已降至3.78分,低于国储粮4分的底线。
刘伟(鲁能金穗部门经理):我觉得期货公司的竞争不能光在手续费上做文章,而应在技术条件上下功夫。如目前行情信息传递速度太慢,与行业特性极不相称。
赵红光(河南中租部门经理):目前交易品种太少,品种活不活跃应由市场决定,不能因为小麦没有活跃就不上市新的品种。王锋(豫粮期货副总):目前小麦收储企业参与期市愿望较强,由于收储企业实行封闭运行,因此他们做期货心里没底,而我们也不能拿出正式文件证明收储企业可以做期货。另外,关于仓单费用过高问题,我个人提出一条建议,那就是包装物改装的问题。由于目前小麦是用麻袋包装,费用偏高,如果改用编织袋包装,则每吨可降低费用30元。
张晋生:目前市场做工作的余地很大,资金有的是,机构也能进。我们这个市场曾经毁在我们自己手里,以后活跃还要靠我们自己,内部挖潜是一个很重要的工作。
张学仁:建议协会对郑商所多加关心,我们自己也要不断完善规章制度,完善法规制度,做到以法治市,发挥期市功能。另外,品种也应由市场来检验,新品种也应该上。我们不能坐等新品种,当然我们目前应做的工作仍是不遗余力地活跃小麦。
关于综合类公司设立问题
赵理军(格林期货副总):关于综合类公司,我个人觉得注册资金1个亿也能达到,这是硬性指标,但一些软性指标如公司的信誉、人才状况和内部管理可能比硬性指标更重要。目前很多上市公司都想买期货公司,让他们拿出1个亿不成问题,但基软性指标就很难说了,如果他们的管理达不到,其经营后果就很难说,这是很容易出问题的。
刘建渡:综合类期货公司我们是一定要争取的,我们目前资产已达到8000万,其中注册资本金3000万,大股东还在往里不断注资,我们自身要达到1个多亿,这样我们才能控股。我们的大股东还是非常看好期货行业的,所以他不想让别人来参股,而现在有些上市公司想控股我们公司,因此我们的大股东不要往里不断注资。
周昊:综合类公司是我们的长远目标,但是由于我们的公司起步较晚,如若再开设营业部就遇到较大困难。最近听说期货公司注册资金3000万只能开设3个营业部,如若再开一个就需再增资500万,如果真这样,营业部设立规定就对后进者不公平,希望协会领导能替我们反映一下,给我们一个公平的竞争环境。
对协会工作的看法
赵理军:协会是我们的家,我参加协会的会议可以畅所欲言。现在政策面正在回暖,希望协会能在宣传期货知识上再做些工作,协会可以统一组织一下,三大证券报和期货日报上都可以进行宣传。大家知道的期货知识多了,自然会参与进来。现在我们和郑商所组织了培训基地,进行期货知识主要是投资理念、期货法规的宣传,以引导投资者理性服务,这一点还需要协会大力支持。另外,现在手续费竞争非常厉害,希望协会能出面统一一下。现在公司靠手续费收入,不降不行,降又亏损
刘建渡:略谈一下山西这个市场是如何搞联席会的,山西市场曾出现了期货交易手续费恶性竞争的情况。最初山西期货公司约的手续费标准是大豆双边60元,小麦双边40元,而后来有公司大豆双边收30,小麦双边收20,甚至只收10元,为使有关部门对此予以关注,我们公司索性将手续费降到零。后来通过证管办干涉,重新修订了手续费收取标准。后来,由于证管办有关负责人出了事,为防止恶性竞争再度出现,我们成交了一个市场监督员会,由三家公司派出的代表组成,重新修订了手续费标准,目前大豆双边收60元,小麦双边收30元。另外,我们每家公司拿出3万元立一个资金专户,对不履行手续费执行标准的公司进行经济制裁,起到了很好的作用。
周昊:目前协会做的是比较高层的工作,而在基层的工作少了些。另外还要加强与会员的交流沟通。
常青:过去会员和交易所很难沟通,业内乌烟瘴气,动不动就告状。我们要建立沟通机制与投诉机制,协会还要成立专家委员会,加强沟通与协调。
崔诏(郑州特派办主任助理):希望协会多为郑州期货市场多提意见和建议。
田源:主要谈四点:
一、中国加入WTO后,期市将面临大发展。目前我国加入WTO已进入倒计时。加入WTO后,中国的市场将会发生非常大的变化,市场风险将迅速加大,中国的防控网很薄弱,活跃品种只有一两个,中国的生产和流通企业面临的风险短期内将迅速加大。中国的金融市场、资本市场避险工具严重短缺,因此避险行业须大力发展。我认为在今后的五年,中国的期货市场每年交易量会平均翻一番。随着越来越多成熟品种和新兴商品期货品种的推出,随着金融期货品种的不断推出,我们的风险管理行业也将获得大的发展。以期货市场为中心的风险管理行业的发展是历史的必然,客观的需要,这一趋势会逐步显示出来。实际上,我们这个市场已经局部出现好转,今年大豆市场发展相对健康,代表了其他品种在未来二、三年的市场发展方向。大连市场并不是没有问题,只是在一个发展的市场上,问题已不再严重。如果一个品种做大了,做开了,做活了,它的套期保值功能和投资作用就能充分发挥。
二、郑商所正在进行痛苦、积极地改造调整。郑商所以绿豆为主运行这么多年以后,必须走向全国市场,必须走上国际化市场,因此必须进行深刻而全面的调整。三家商易所都必须走向全国性的市场,进而走向国际化的市场,这是历史的必然。而郑商所的调整是一个积极的调整,此时进行调整时机较好。郑商所在中国期货市场比较困难的时候,为期货公司提供了一个练兵和养家糊口的机会。郑商所有目前正处于低潮时期,但郑商所有自已的优势,特别是河南省委与省政府大力支持,当地也聚积了很多期货公司和老的客户,对期货交易的规则非常熟悉。小麦这个品种适不适合做品种?我个人认为这是一个非常好、非常有潜力的品种,因为小麦价格一定会全部放开的。目前小麦市场的平稳是国家花了巨大的代价的。我们在小麦储备粮上花的钱要比小麦期货市场上的资金大几十倍,如此作法肯定不会长久。小麦品种在今后若干年会随着国家对粮食流通体制的进一步改革和调整,它的市场本性将会逐渐显现出来。郑州市场今后把小麦做好、做大是可能的。从另外一个角度说,中国需要一个运行良好的小麦期货市场,只是我们还没做好,如果做好可以为国家每年省几百亿的费用,为生产增加更多的保险。郑商所领导班子调整是一个很好的契机,需要我们大家共努力,以使市场平稳发展,交易量也不要出现大涨大落,要让大家看出来这个市场在稳步发展,这个信心增加是绝对必要的。如果市场再出问题,郑商所就存在试点失败的可能。
三、自律管理。期货行业由于自身交易的特性,一方的赢利构成另外一方的损失,交易双方容易矛盾激化,四处告状,这样就会使上层形对期市不太好的印象。而如何才能把业内的矛盾在业内解决呢?我们拟在三级监管体系中消化解决市场可能出现的问题。未来当市场出现问题的时候,先在交易所层面上解决,超越交易所再升到期货业协会解决,协会已成立研究委员会、法律委员会、从业人员行为监察委员会,将发挥其功能。如果协会解决不了,再上升到中国证监会,其作出的裁定应为最终裁定。如果会员超越这个三级框架,危害了行业,协会将开除其会员资格。
四、创新。从没有期货到有期货,是一个巨大的金融创新。期货交易所的创新表现在开发新品种和改变交易主式上,而目前国外的期权、期货转现货、做市商制度我们还没有引进来;期货公司竞争手续费是因为没有别的方式,因此期货公司应提高服务价值。我们的公司应为客户提供增值服务,现货和期货适当结合,如果这个工作做深做细,这个市场会给我们提供一个无限空间。现在券商已走向了综合化经营,我们应向证券行业学习。
彭刚:协会从6月份开始出简报,一周一期,还有增刊,主要是向大家通报协会的工作情况。另外,协会将与大家多沟通,大家如有问题多反映。我们现在正在做从业人员和会员的管理信息系统,将来可以起到黑名单的作用。(中国期货业协会)