中国证券报

　　近十项国企改革方案有望率先出台

　　酝酿一年多的国企改革在2015年迈入关键期。随着“1+N”个改革方案多数将提前至春节前出台，对目前国企改革进展及2015年改革重点、方向和面临的问题，中国证券报记者近日专访了国务院国资委研究中心副主任彭建国。他认为，2014年虽然没有出台大的政策，但国资改革各方面技术性的工作做得比较多，为2015年政策出台和实施奠定坚实基础。目前，关于深化国有企业改革指导意见及八九个相关配套文件已趋成熟，有望率先出台。一场真正的大改革即将开始。届时，地方国企改革进展将更大，央企试点会在总结第一批经验基础上推出第二批试点。在大改革之年，可以说资本市场迎来千载难逢的重大机遇。

　　军船资产证券化成2015年看点

　　中国证券报记者获悉，由中国人民银行牵头起草的《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》已征求相关部委意见后上报，近期有望出台。意见将对符合规范的标准船舶企业加大信贷、融资等金融扶持力度，支持船舶工业发展。

　　中国船舶工业行业协会顾问王锦连接受中国证券报记者采访时表示，2014年船舶行业总体市场平衡，不过，随着近期油价大幅下降及船东交船期推迟，船舶行业也出现了一些不利变化，2015年船舶行业难言乐观。

　　业内认为，军工资产注入的火热有望延续，2015年造船行业机会主要来自军船资产证券化和整体上市。

　　“高送转”问题频出 监管力度显著加强

　　沪深两市上市公司近期频频推出“高送转”预案，刺激股价强势上涨。但在“高送转”方案频出的同时，却伴随着大股东乘机减持、信息披露存在瑕疵，甚至涉嫌内幕交易等问题。据悉，此现象已引起监管部门高度重视。证监会已要求对上市公司“高送转”每单必查内幕交易。上交所已向多家相关公司发出监管问询函，并把此类选择性、自愿性信息披露及相关二级市场交易纳入重点关注和监管范围，同时提醒投资者对此类保持高度警惕。

　　外延扩张发力全通教育11亿元加码在线教育

　　自2014年9月22日停牌至今的全通教育1月27日晚间公告重组预案。公司拟以发行股份及支付现金的方式收购在线教育平台继教网以及西安习悦各100%股权，交易对价合计暂定为11.3亿元，同时配套募集资金2.825亿元用于支付部分现金对价。公司股票1月28日复牌。

　　上海证券报

　　杠杆资金风口在变

　　在杠杆资金做多方兴未艾的同时，资金风口却已悄然转移。

　　27日，A股市场再次因为资金杠杆动向变化的风声出现震荡。沪指盘中一度跌近3%，尾盘跌幅收窄至0.89%，收报3352.96点。据上证报记者了解，市场关注的某大型股份制商业银行调低伞形信托配资杠杆比例之举属个别行为，而融资融券余额则已明显回升至历史最高水平。与此同时，杠杆资金风口悄然变化。大型基础建设、信息安全等热点题材正成为融资资金追捧的新宠，而大盘金融股的吸金光环明显黯淡。

　　两周投放逾4000亿央行释放何种信号

　　继上周重启7天逆回购后，昨日央行再度“加码”，开展了总量600亿元的逆回购。其中的28天逆回购为两年来首度重启，持续释放出央行春节前精心“呵护”资金面的信号。

　　业内人士称，与往年不同的是，今年春节前新增外汇占款疲软的趋势明显，再加上近期人民币加速贬值，为维持春节前资金平稳，央行未来有望继续加大流动性投放力度。在未来新增外汇占款放缓趋势下，央行可以通过主动投放流动性，实现货币政策向利率调控转型，而逆回购利率是利率调控的工具之一。

　　业绩逐步见底传统制造业面临逆袭良机从海外的经验来看，产业升级时间拐点在人均GDP达到4000-6000美元时出现这一趋势，中国目前人均GDP已经超过6000美元，即将经历产业升级的历史拐点

　　我们预计2015年随着供给收缩，上游原材料价格的下降，制造业整体的企业盈利状况应该呈现底部企稳的状态。相对于估值扩张期已近结束的成长股板块，传统制造业估值向下修正的空间已经很小。

　　中国医药募资“备战”并购

　　停牌数周后，中国医药定增方案于今日出炉。借助本次定增，公司在从关联方手中购得股权资产的同时，亦募集了大量资金以“备战”未来的并购扩张。

　　根据增发方案，中国医药拟以14.39元/股的价格，向医控公司、等五位特定对象发行不超过1.39亿股股份，其中，作为公司关联方的医控公司将以其持有的海南康力51%股权、武汉鑫益45.37%股权参与认购，标的资产预估值为3亿元。而其余四家投资者则以现金方式认购，中国医药由此所募集的17亿元资金将全部用于补充流动资金。

　　证券时报

　　去年12月规模以上工业企业利润骤降8%

　　国家统计局数据显示，我国工业企业利润下滑进一步加剧。

　　2014年12月当月全国规模以上工业企业利润总额同比下降8.0%，降幅比11月扩大3.8个百分点。这是自2011年10月国家统计局发布单月数据以来的最大降幅。而此前工业企业累计利润总额增速长期保持了两位数增长。

　　对此，国家统计局工业司何平博士认为，12月份工业利润降幅扩大的主要原因包括：价格走低对利润下滑影响加剧，石油、煤炭等行业利润下降明显，成本费用增长加快挤压利润空间。

　　伞形信托配资收紧 短期影响资金面

　　几家银行收紧伞形信托资金配置比例的消息，被解读为昨日A股市场的震荡推手。

　　这一消息并非空穴来风，光大银行某省级分行高管昨日向证券时报记者证实，周一晚间，光大银行总行向各分行传达了加强股票配资业务风控的决定，股票结构化产品最高杠杆比例不超过1∶2.5。“调整原因有监管层窗口指导的因素，光大银行是第一家有所行动的，预计其他银行也会跟进。”上述银行高管称。其实早在2014年年底，即有部分地方监管部门口头叫停伞形信托的消息传出。

　　新能源汽车补贴效果不理想 应防止制度套利消除副作用

　　再过几日，2016年~2020年国家新能源汽车财政补贴方案的公示期就将结束。相比2013年~2015年的方案，新方案在补贴力度上并没有太大的削减，只是技术门槛有提高，国家扶持新能源汽车的大方向不变。

　　但在近日的一次论坛上，多位业内专家表达了对新能源汽车补贴政策的忧虑。中国工程院院士陈清泉表示，目前中国是世界上补贴新能源汽车规模最大的国家，但效果并不理想。许多企业为了拿补贴只进行低端重复投资，甚至反过来提价侵害消费者利益。

　　赣州稀土资质不全 有预兆威华股份带伤闯关

　　1月21日，因缺少工信部的准入证和环保部的环保设施竣工验收文件，赣州稀土借壳威华股份(002240)事项遭证监会并购重组委否决。尽管目前威华股份还未收到证监会正式的不予核准文件，但外界已然对此次重组的前景失去了信心。

　　值得注意的是，上述提到的资质不全问题在2013年威华股份发布的重组方案中就已出现，部分投资者向记者提出了疑惑：“在将近两年的时间里，赣州稀土未能实现资质齐全，却又为什么在不齐全的情况下上会呢？”

　　证券日报

　　违反常态“高送转”被重点关注 监管层要求每单必查

　　上市公司2014年年报披露渐入佳境，两市公司频频高调推出“高送转”预案，刺激股价强势上涨。1月27日，大橡塑大股东提议推出以资本公积向全体股东每10股转增13股的高送转方案，当日股价封于涨停板。同日，备受质疑的海润光伏公告了对交易所针对其高送转和股东减持的问询函的答复，股价大跌8.63%。

　　相对于大橡塑的控股股东不仅承诺届时投赞成票，而且承诺在股东大会审议之前不减持，此前多家公司大股东在推出高送转前后通常伴随着大手笔减持，引起市场诟病，被指涉嫌内幕交易。

　　资源税改革大门开启 水资源接棒税改

　　“随着煤炭资源税税改靴子的落地，接下来，水资源的税制改革将会成为今年资源税改革的重点。”近日，厦门大学能源经济研究中心主任林伯强在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　随着今年年初煤炭资源税改革落地，整体资源税改革也将随之提速。林伯强表示，目前，由于我国资源产品价格处于相对较低的运行态势下，推动资源税改革并不会使相应的资源产品价格出现大幅上涨，这样一来，当前就是推进相关资源税税制改革的最好阶段，煤炭、天然气等资源税税改经验也可以借鉴，从而避免相关资源税改走弯路。

　　工信部：2015年将进一步向民间资本开放基础电信领域

　　“2015年，将向民间资本进一步开放基础电信领域。” 1月27日，在国新办召开的2014年全年工业通信业发展情况举行发布会上，工业和信息化部通信发展司司长闻库就民间资本进入电信领域的问题表示。

　　“这是进一步推进电信业深化改革开放的一个重要举措，目的就是要拉动民间投资，扩大信息消费，促进宽带网络基础设施建设和宽带业务服务水平的提升。”闻库表示，2014年年底，工业和信息化部出台了《关于向民间资本开放宽带接入市场的通告》，该文件将于今年3月1日起实施，并且对基础电信企业和民营企业分别提出了要求，在开放试点过程中主要围绕两方面开展工作：一是不断进行跟踪、总结，及时解决市场的困难和问题，努力为民营企业创造一个良好的政策环境；二是加强监管，促进公平竞争，确保网络与信息安全。“在这里，我们最为担心的也是要下力气抓的就是要保障用户的合法权益。”

　　神华抛新定价模式再降价 2015年煤电谈判僵局仍未破

　　分析师认为，2015年煤电谈判进入关键时刻，春节前煤市或以稳中弱势调整为主。

　　近期，神华抛出了2015年采用季度定价的方案模式，并下调了一季度的煤价。业内认为，此次神华抛出的定价模式和下游预期相对接近。

　　此外，还有分析师表示，由于相关部门十分重视煤炭行业脱困的工作，加之大矿已经在价格方案上作出了让步，因此，煤电谈判双方的分歧或有所缩窄。但是，港口煤炭库存不断增加，电企采购意愿很低，煤电谈判僵局仍未破，2015年煤电谈判进入关键时刻。但是，由于春节淡季的临近，煤炭需求将继续滑落，煤价下行压力不减。