中国证券报

　　“1·19”暴跌后三大悬疑待解

　　在监管层整顿融资融券业务、中信证券大股东减持及银监会规范委托贷款等因素的叠加影响下，周一券商、银行等权重股大面积跌停，沪综指出现近六年半来最大单日跌幅，期指主力合约也历史上首次以跌停报收。

　　“1·19”暴跌之后，投资者对于后市走向分歧明显加大，主要关注点集中在三个方面：一是大盘何时止跌企稳，二是个股融资偿还潮会否大面积发生，三是后期市场的风格偏好如何判断。

　　分析人士指出，短期市场有继续探底动能，但持续大幅下跌的可能性有限；金融股融资成本较高，后期偿还压力不容忽视；伴随大盘周期股强势格局阶段逆转，弱周期消费板块存在超额收益空间。

　　肖钢：未来企业内地上市可以不要盈利条件

　　证监会主席肖钢19日在2015年亚洲金融论坛上表示，沪港通的成功开启，进一步拓展了两地市场的深度和广度，大大提高了两地市场的融合程度，为两地财富管理行业提供了新的发展空间。近年来内地财富管理需求旺盛，基金、券商资管业务发展迅速，但境内产品种类和参与境外投资途径有限，资产配置范围受限，这就迫切要求继续深化内地与香港金融合作，进一步推动两地基金互认，完善QFII和RQFII以及QDII制度，支持推动两地跨境财富管理业务发展。香港作为国际金融中心、全球离岸人民币中心和财富管理中心，在人民币国际化、资本项目可兑换等内地重大金融改革中，将继续发挥试验田和桥梁纽带作用，并且必将为亚洲财富管理发展做出更大贡献。

　　肖钢表示，中国证监会一直支持内地企业到海外尤其是到香港上市。为了便利内地企业赴港上市，证监会已简化审批程序，由原来的13项简化到7项。例如，内地企业赴港上市的规模限制已取消，赴港上市企业需要有盈利的要求也已取消。未来企业在内地上市也可以不要盈利条件，盈利要求也已在改革。

　　养老金投资运营列入养老保险顶层设计

　　人社部副部长胡晓义19日介绍机关事业单位养老保险制度改革有关情况时表示，养老保险基金的投资运营已列入养老保险顶层设计总体方案，并作为其中一个重要问题。对这个问题的研究已相当深入，各方面的意见已收集得相当广泛，有可能尽早提出一个具体方案，供中央决策。

　　胡晓义表示，解决老龄化高峰期的财务平衡问题需要采取多种措施，包括继续扩大制度覆盖面、多渠道筹资、提高统筹层次等，还有一个重要选项就是结存基金的投资运营，实现保值增值，得到更多收益。

　　深交所：全面推进创业板改革

　　深交所日前组织员工学习2015年全国证券期货监管工作会议精神。2015年，深交所将认真贯彻落实证券期货监管工作会议部署，进一步提高服务、技术、管理核心能力，确保市场安全稳定运行，着力做好几项重点改革创新工作：

　　一是加快发展多层次股权市场。进一步明确深交所市场定位，加强对市场发展的战略规划研究，搞活壮大主板和中小企业板，全面推进创业板改革，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点。

　　二是围绕注册制改革要求，落实好各项改革任务，推动重点基础制度改革。充分吸收借鉴境外市场有效做法，全面做好注册制的组织机构、工作规程、规则体系修改及人员队伍保障等工作，建立健全从企业上市到并购重组、股权激励和优胜劣汰的一系列制度安排，释放市场主体内生规范发展的动力。

　　三是稳步推进对外开放，强化国际交流合作计划，进一步提升深交所国际化水平。推动落实“深港通”、前海跨境平台建设工作，积极参与“一带一路”国家战略，加强与境外交易所交流合作。

　　四是持续丰富场内市场产品系列。丰富债券品种，完善交易机制，壮大场内债券市场。推动基金、资产证券化等业务创新，推动股票期权试点工作。

　　五是加强技术基础设施建设，强化安全运行和风险防控，全面提升技术水平和风控能力，为市场参与各方提供优质技术服务，防控系统性风险。

　　中国国际石墨烯行业峰会21日召开 政策暖风护航“石墨烯元年”

　　中国国际石墨烯行业峰会将于2015年1月21日在上海召开。此次会议将带来石墨烯行业先进技术、科研进程、产业链整合，以及下游应用推广的探讨。作为“万能材料”，石墨烯凭借其特殊的结构和性能，可引发多个领域革命性突破，带动数万亿美元的新兴产业链。作为石墨烯领域的后起之秀，我国近三年不断出现相关专利，主要集中在石墨烯制备及其在锂电子电池电极中的应用；与此同时，政策面对产业的支持力度也在不断加大。分析人士指出，2015年将是石墨烯元年，未来有望受到政策及资金支持快速实现产业化。随着行业峰会的召开，短期石墨烯板块有望迎来投资机会。

　　上海证券报

　　让市场的归市场让监管的归监管

　　大寒前夕，持续火热的A股市场遭遇一次“寒潮”。

　　昨日早盘，沪指跳空低开200点，券商板块齐现无量一字跌停。在短暂反弹后，沪指在全天大部分时间中越走越弱，大盘蓝筹股的跌停从券商板块向银行、保险等板块蔓延。截至收盘，上证综指收于3116.35点，跌7.70%；深证成指收于10770.93点，跌6.61%。沪指创2008年6月11日以来单日最大跌幅。港股国企指数同步走弱，全天下跌4.98%。

　　尽管跌势汹汹，但这却是一场意料之中的调整。正如一些市场人士所言，发热的头脑需要退烧，疯狂的A股也需要适当降温。而在调整之后，未来A股有望由“快牛”甚至“疯牛”，逐步转向一波更稳健的“慢牛”。

　　肖钢：将采取多项措施便利跨境投资

　　中国证监会主席肖钢在19日举行的亚洲金融论坛上表示，沪港通推出两个月来总体上运行非常好，下一步要根据试点运行的情况，不断优化沪港通的机制，其前提是两地的投资者要熟悉对方的规则。

　　香港财经事务及库务局局长陈家强在同一场合回应称，沪港通优化工作一直在探讨当中，深港通将是第二个步骤，相信技术上可于年内推出。香港交易所总裁李小加则表示，深港通将是沪港通的升级版，但深港通目前仍未有具体方案。

　　证监会：联合打压股市说法不实

　　A股市场昨日以沪指暴跌7.7%告收，创出近7年来最大单日跌幅。不少市场人士认为，监管部门有意联合打压股市是昨日暴跌的主因。对此，证监会新闻发言人邓舸昨日晚间回应称，监管部门联合打压股市的说法与事实不符。

　　他表示，对券商融资类业务进行例行检查、对违规券商采取监管措施，均旨在保护投资者合法权益，促进融资业务规范发展，市场不宜做过度解读。

　　鼓励社会资本改制重组公立医院

　　1月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，推进深化医药卫生体制改革，部署加强乡村医生队伍建设、更好保障农村居民身体健康，讨论通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》，促进优化资源配置和服务升级。

　　外资准入拟实施负面清单模式

　　放宽外资准入、实施负面清单的管理模式，外商投资领域将通过立法迎来重大变革。

　　商务部19日公布《中华人民共和国外国投资法(草案征求意见稿)》，向社会公开征求意见。草案征求意见稿改革现行外商投资管理体制，实行准入前国民待遇加负面清单的管理模式。取消逐案审批制管理模式，对于外商投资企业合同、章程不再保留行政审批，重新构建“有限许可加全面报告”的外资准入管理制度。

　　“新时期的《外国投资法》应定位为一部深化体制改革的法，扩大对外开放的法，促进外商投资的法，规范外资管理的法。”商务部新闻发言人孙继文说。

　　证券时报

　　证监会：规范两融业务并非打压股市

　　昨日沪指暴跌7.7%，创近7年最大单日跌幅，盘中最大跌逾8%，深证成指跌6.61%。其中，金融股跌幅居前，股指期货主力合约跌停，两市成交7012亿，成交量有所放大。

　　有市场人士认为，A股暴跌与上周五证监会通报券商融资类业务现场检查情况，银监会发布《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》，央行货币政策司官员撰文称要防止过度“放水”等因素相关，甚至有言论称监管部门或有意联合打压股市。对此，昨日晚间中国证监会新闻发言人邓舸在接受记者采访时表示，周一股市跌幅较大，引起各方高度关注，上述几方面情况被市场解读为监管部门联合打压股市，这与事实不符。

　　50万以下两融账户不得再开仓？实为虚惊一场

　　遭遇寒流的两融业务昨日再度受到利空传闻冲击。有消息称，监管层要求资产在50万元以下的信用账户在平仓后不得重新开仓。

　　中信证券、招商证券等多家券商就此表示，并未收到监管层任何通知和函件，这一规定只是个别券商昨日的自行约束和调整，与监管层无关，其他券商也暂未跟随。

　　P2P曲线进入千亿资产证券化市场

　　资产证券化的蛋糕吸引了众多网贷平台(P2P)的目光。证券时报记者了解到，目前多家P2P进军资产证券化，抢食这原本属于传统金融机构的千亿元市场。

　　上市公司大股东新年忙套现

　　中信证券大股东减持引起市场哗然，然而，中信证券并不是孤例。在沪指一路高歌猛涨之际，上市公司控股股东、战略投资者乃至管理层却正忙着套现。数据显示，在2015年刚刚过去的两周之内，两市177家上市公司的重要股东已减持378次，累计套现市值高达218亿元。

　　1月13日至16日，中国中信有限公司通过上交所集中竞价交易系统减持中信证券股份合计3.48亿股，占中信证券总股本的3.16%。粗略估算，中国中信短短4个交易日累计套现中信证券约113亿元，总金额为今年来上市公司股东套现之最。除此之外，南京高科1月7日减持中信证券400万股，交易均价约36.4元/股，套现总额约1.46亿元。南京高科在公告中表示，这一笔交易产生的净利润约9400万元，约为公司2013年度净利润的20%。

　　宋晓明操盘基金二度举牌天目药业

　　沉寂半年后，私募基金的“明星经理人”宋晓明再度浮现。

　　天目药业(600671)今日披露的权益变动报告书显示，1月16日，财通基金管理有限公司旗下的“财通基金-长城汇理1号”资产管理计划，通过上交所竞价交易系统增持天目药业104.05万股，占公司总股本的0.85%。此次增持后，“长城汇理1号”持有公司股份854万股，占公司总股本的7.01%。

　　作为天目药业原董事长，宋晓明辞任后重操旧业，目前是深圳长城汇理资产管理有限公司法定代表人及控股股东。“财通基金-长城汇理1号”资产管理计划与融通资本“长城汇理并购1号”资产管理计划，是宋晓明一手操盘的私募基金，二者系一致行动人。

　　证券日报

　　肖钢：沪港通为两地财富管理提供新空间

　　中国证监会主席肖钢1月19日在“2015年亚洲金融论坛”上表示，沪港通的成功开启，进一步拓展了两地市场的深度和广度，大大提高了两地市场的融合程度，为两地财富管理行业提供了新的发展空间。

　　在当天的论坛上，肖钢发表了题为《亚洲财富管理的新机遇》的演讲。他表示，在过去数十年里，亚洲大量外汇储备和储蓄资金流至欧美金融市场，而亚洲地区经济发展，特别是基础设施建设和中小企业成长的融资需求难以得到满足，亚洲财富管理行业发展也受到影响。

　　18只跨境基金昨日试水T+0 两只成交量接近前两周之和

　　根据沪深交易所的部署，昨日起，沪深两市共有18只跨境ETF和跨境LOF基金开展日内回转交易(即T+0交易)，这就意味着上述基金可实现当日买入与卖出，而在实行T+0交易的消息推出后，上述基金已经备受短线交易游资的青睐。

　　从交易的基本情况来看，上述基金的主力交易品种在交易量上已经实现暴涨，昨日交易量最大的为华宝油气，该基金为跟踪标普石油天然气上游股票指数的一只LOF产品，截至昨日收盘，华宝油气成交量达508万手，成交金额达3.92亿元，而今年第一周，华宝油气的成交量仅为90.6万手，成交金额仅为7249万元，上周，华宝油气的成交量增至445万手，成交金额增至3.25亿元。

　　中信证券融资余额连续半年居首 或损失三万个新增户

　　昨日，除宏源证券停牌之外，券商股全线跌停。券商股如此“任性”的表现与两融业务“收紧”密切相关，上周五，监管层对部分券商两融业务违规行为开出严厉罚单。

　　数据显示，2014年11月1日至2015年1月18日，融资余额排名前十的个股几乎全被金融股占据，排名居首的是中信证券。也正是自去年11月份开始，券商股出现集体“疯长”。

　　一纸处罚，让券商股“从天上落回地上”。不过，分析人士认为，此次处罚对券商股影响偏负面，但不影响长期投资价值，对券商业绩的影响也有限。

　　今年信贷资产证券化规模或达8000亿元

　　中国银监会日前发布了《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》文件，该文件要求，核准的27家银行开办资产证券化业务，应严格遵守《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》，履行相应备案登记程序，有效防范各类风险。

　　光大银行天津分行相关人士告诉《证券日报》记者，批文的实际意义是在审批流程上加以简化，获得资格的银行后续发行新项目时只需要向银监会报送备案即可，不再走原有审批流程，并且发行规模没有特别限制，各行不再受限于原先试点额度制，银行可以根据自身条件自行掌握额度。不过，目前，信贷资产证券化产品的投资者主要还是银行和银行理财产品，信贷资产的风险仍集中在银行体系，各个银行间互相持有，是不成文的默契。

　　*ST二重58亿元银行贷款逾期连亏三年 或成年内首家退市央企

　　央企退市或将再添一员。昨日晚间，*ST二重再次发布了关于银行贷款逾期的公告，截止到今年1月18日，公司及控股子公司累计银行贷款等债务逾期金额为580850.04万元，包括银行贷款本金及利息逾期、融资租赁租金到期等。

　　这并不是*ST二重首次发布关于贷款逾期的公告，公司称，会积极和各方协商，寻找妥善解决这些问题的办法，不过，从公告中来看，公司目前未公布解决贷款逾期的具体方法。

　　结合公司1月16日发布的股票终止上市风险提示公告及2014年业绩预亏公告可知，*ST二重终止上市几成定局，而有分析师在接受《证券日报》采访时也认为，如果没有例如变卖资产、政府补助、并购重组等非常手段，公司很难避免退市的宿命。