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维持两天的美联储议息会议在今日凌晨结束,在公布利率决定时称,维持联邦基金超低利率水平,并且进一步缩减QE,重申高度宽松的货币政策在资产购买计划结束后“相当长一段时间”适宜。
此次FOMC会议召开之前,市场对美联储将在9月份政策会议上撤销利率前瞻指引中有关“相当长一段时期”表述的预期一度甚嚣尘上,但随着会议日益迫近,以高盛为首的诸多投行突然担心,美联储9月货币政策会议对前瞻指引大修大改的可能性实在太低,恐怕至少要在美联储于10月份货币政策会议彻底结束QE政策之后才会见分晓。此次利率决议显示,美联储还重申,美国通胀率低于目标,但通胀预期稳定,将对此保持密切关注;重申当决定在多长时间内保持0-0.25%联邦基金利率上,将评估在实现2%通胀目标和充分就业上预料之中的进度;重申美国经济可能会温和扩张,就业市场将逐步改善,前景所面临的风险“几近平衡”。
美联储还公布了退出策略的新蓝图,概述了他们从宽松政策向更为正常的货币政策调整过程中计划采取的举措。在联储的计划中,预计将在开始升息后结束或逐步结束对到期回笼资金进行再投资,具体操作将视当时的经济状况而定。美联储表示,并不预计出售所持MBS会成为货币政策正常化的部分内容,预计未来只会持有美国国债;只会在加息之后停止再投资,其时间取决于经济和金融环境,只会将利用逆回购作为必要手段,并将在不需要时逐步停止,实施3000亿美元上限措施;将主要依赖于超额储备,以控制利率目标。
美联储称,美国失业率鲜有变化,就业市场大部分指标表明劳动力资源明显未得到充分利用。美联储还表示,此次政策决定的投票结果为8:2,费城联储主席普罗索和达拉斯联储主席费舍尔持反对意见。 FOMC发布了17位政策委员对经济和利率的季度预期,并首次公布了至2017年的预期,暗示美联储加息步伐将较6月时预期提速。决策者的预期中值为,明年年底利率为1.375%,6月的预估为1.125%;2016年底为2.875%,之前的预估为2.50%;2017年为3.75%。
此次季度性的利率决议,在很大程度上看没有变化,在利率前瞻性指引上依旧不变,缩减QE也是如期而至。在后面耶伦讲话中表示美国经济与就业市场在逐步好转,并且表示在下一次政策会议上将正式结束QE,经济的好转与退出QE都是利空金银的,虽然耶伦表示就业市场有所好转,但是依旧表示劳动力市场闲置依旧严重。从此次的利率决议来看,美联储有可能在明年第二季度加息,美联储的加息势必会打压金银的反弹而继续下跌。
中盈金融研究院:杨强
2014.09.18