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反商业贿赂震荡医药行业
国内外药企牵涉其中
2013年,对于医药行业来说,葛兰素史克与商业贿赂成为两个非常热的关键词。一个是大型的外资药企,一个是行业潜规则,这两个词结合在一起,引发了整个医药行业的震荡。
2013年6月底,市场传言葛兰素史克中国区多位高管被警方拘留。7月,葛兰素史克证实了此传言,相关高管所涉及罪名为“涉嫌商业贿赂和涉税犯罪”。在“销售为王”的企业文化下,葛兰素史克中国公司专门成立了“大客户团队”,主要是通过旅行社、学术会议等手段向个别政府部门官员、少数医药行业协会和基金会、医院、医生等行贿,每年在这方面的支出大约为上千万元,而这也使得公司在华业绩不断增长,从2008年的20多亿元增至70多亿元。
这样的新闻爆出来之后,更多的药企也被牵涉进来。包括阿斯利康、雅培制药、诺华、辉瑞、赛诺菲、礼来等跨国药企巨头以及国内药企正大晴天等也被爆出来存在商业贿赂的嫌疑。医药行业商业贿赂行为的普遍性和贿赂行为的手段和特点,以及这种潜规则的背后导致的高药价,成为市场批评的重点。
在市场不断揭露更多医药行业潜规则时,政府相关部门也将拳头伸向这个行业,监管的形势越来越紧。可以预计的是,这对医药行业的业绩增长尤其是处方药相关公司是极为不利的。
2013年12月17日,葛兰素史克宣布将改变营销策略,停止直接向医生支付报酬以销售药品的营销方式,不在把医药代表酬劳与医生处方数量挂钩。在公开声明中,葛兰素史克表示,公司将推行一套新的薪酬体系,这一体系适用于公司直接与处方药医生联系的所有销售团队员工。
但值得注意的是,现阶段,无论是外资药企还是国内药企,依靠大规模的医药代表团队维持增长的销售模式还没有改变。未来这个行业将驶向何方,探索出何种营销模式,还有待观察。
ST公司陷生死危局
“循环”不死鸟模式终结
在IPO暂停的一年多时间里,等待许久的准上市公司们一度将眼光盯在了借壳的路子上,这使得ST公司这类的壳资源,曾因此大受追捧。但是,在2013年11月末,证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,要求借壳上市审核中严格执行首次公开发行股票上市标准,且不得在创业板借壳上市。
改革意见一经传出,ST类公司股价应声大跌。中投顾问金融行业研究员霍肖桦坦言,借壳上市与IPO同等条件,这将提升了ST公司重组的难度,其退市的概率因而增大。
有市场人士认为,ST类公司在政策的冲击之下,有可能出现集中退市的可能。随着我国上市制度向注册制改变,以及退市制度的推出,对企业而言,上市壳资源的稀缺性将会大打折扣,ST公司保壳的动力也将减少。对ST公司而言,通过业务经营或者营业外收入的方式摆脱ST帽是正常的出路。而在年底若ST公司无法通过正常业务经营、外部补贴或者资产出售实现扭亏为盈,寻求资产重组几乎可以说是唯一的保住上市平台的方式。
为保壳,ST类公司可谓使尽了浑身解数,卖资产、求重组比比皆是,不过,由于受多种因素的影响,这些保壳方式能否奏效却有待商榷。
例如,在预警类型为不确定的公司里,有4家发布了2013年度业绩预报,但之所以能否保壳是处在不确定状态,皆是因为公司年内筹谋的卖资产等事项,充满了不确定性。