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IPO注册制尚难实施?
继十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,指明IPO改革选取注册制方向之后,注册制成为近段市场热议的话题。
姜培兴坦言,注册制体现了监管理念、审核理念的重大变化,带来的是对投行效率的大幅度提升,但同时对中介机构也形成一个很重要的考验,对监管机构也是重大考验,总体对投行的业务模式和竞争格局会带来很大影响。
但姜培兴直言,根据目前的情况,再融资等可以随时实施,而对于IPO来说,情况还很复杂,实施注册制恐怕还要再等上2~3年。
他之所以这么认为,一方面是源自目前国内中介机构的执业质量。
“根据我们中国的同行来说,目前的现实还是有差距,不少中介机构在过去的一段时间内,由于保荐出现了很多问题,包括律师和会计师,大家共同把握住一个所谓‘中介机构的责任’,这是市场非常重要的基础。”
另一方面,就是投资者的成熟程度。我国内地资本市场经过了20多年的发展,投资者尤其是机构投资者的队伍不断壮大,但市场上发生的一些热点问题,有一些还是明显反映出投资者成熟度的欠缺。
“我特别期盼业界和中国证监会共同努力,能够让注册制在中国资本市场实现,让投行成为更高效率的投行,为中国的经济发展做出贡献。”姜培兴表示。
据其透露,从今年年初以来,公司在做的一项工作就是股东方德意志银行股东对公司的团队带动。“这主要体现在‘行业能力’方面,我们希望股东方能给公司带来促进,虽然目前效果还不是很明显。这个促进主要是对行业的理解,比如说对能源、电力、金融、制造、医药等,这是一个长期工程。”
毫无疑问,2013年的并购市场是大踏步发展的一年,数量和成交金额方面不仅频创新高,而且在10月8日上市公司并购重组分道制审核方案正式实施后,所谓的并购快速通道也成为了市场热议的话题。
而姜培兴对这一做法本身持保留意见。“因为并购业务本身,这种其实是不应该的。我们以前很多业务都有试点,然后开放,是采取了一些监管的办法。而这个制度则是带有一些歧视性色彩,这不利于更加竞争化的格局,这个办法的时间比较短,很多指标也是很不科学的。”