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房地产政策环境改善的概率大
中共中央《关于全面深化改革若干重大问题的决定》要使市场在资源配置中起决定作用,并要更好发挥政府作用。我们认为在中央已经明确表示要减少政府干预、尊重市场规律的情况下,政府在出台违反房地产市场运行规律的政策的概率较小。我们预计政府未来将更多地着眼于建立保障房地产行业健康稳定发展的长效机制,通过建立多层次的供给体系来解决住房供需矛盾。
农地流转对住房供给有利无害
我们预计,农村集体经营性建设用地入市,将受制于“符合规划和用途管制”的前提条件,料不会增加城市住宅用地供应。宅基地流转应会采取先试点、后铺开的路径,长期可缓解多数城市住宅用地供给不足的问题,而短期内应不会对城市商品住宅用地供应造成负面冲击。我们认为,农地流转将提高其利用效率和回报率,于提高农民收入有益,利于加快城镇化,对中小城市的房地产市场有利。
房地产税方向明确,但进程或较缓慢
中央已明确将征收房地产税,并可能通过试点、立法、推进的路径实施。我们认为房地产税是完善税收制度的重要环节之一,料会与其他税收改革一并考量,因此其实施或将是一个漫长而缓慢的过程。
看好业绩快速增长的低估值A股开发商
我们看好业绩快速增长而估值较低的A股开发商,给予金地集团、万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展和首开股份“买入”评级。