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投资建议
关注题材股和三季报业绩
尽管市场对周二首个交易日是否能实现“开门红”存在较大争议,但对十月份行情总体来看仍然偏向乐观。那么,投资者该如何在这个前提下制订自己的投资策略呢?综合多家券商和市场人士的观点来看,十月份的行情,依然将以结构性行情为主,题材股和三季报业绩浪将是市场炒作的重点,投资者应该轻大盘重个股,继续抓住主题投资和优良业绩股的机会。
中信证券最新发布的研报指出,改革继续推进,A股将震荡上行。上海自贸区的正式挂牌标志着改革由酝酿和预期阶段转向实质性推进阶段,预计后续细则的出台将继续推动投资者对中国经济市朝改革预期的升温。建议关注那些改革预期较为强烈的领域的主题投资机会,行业配置上,在坚持低估值蓝筹和TMT优质成长这两条主线的基础上,建议可积极寻找传统工业转型升级的机会。
金证顾问分析师陈自力也指出,国庆节前一天公布了汇丰的9月PMI终值虽然在50以上,表明中国经济属于弱复苏,预计国庆节后第一周将公布10月的初值,这则消息对股市会影响较大。预计仍然会在50以上,弱复苏格局不会改变。在此背景下,股市会沿着原有趋势继续。10月是三季报的时间,那些业绩优良,成长性好的股票,仍将成为市场关注的焦点,那些没有业绩的伪成长股要面临压力。
知名市场人士陈晓阳表示,有三大主线将会围绕红十月展开。其一,改革政策题材将会继续演绎。因为今年的三中全会格外引人注目,一系列改革预期将会不断升温,从而形成了良好的做多氛围和题材机会;其二,并购重组题材将会贯穿10月份行情,因为新股暂停之后,加上新股改革上市从严,导致不少拟上市企业选择并购重组介入资本市场,这造成了大量的并购重组题材机会;三是,节后伴随三季度业绩预报将会陆续出现,而上半年炒作的业绩成长股步入了进一步业绩验证阶段,只要业绩真正成长的股票仍将受到资金的追捧,从而形成强势恒强的个股行情机会。(南方日报记者田志明)
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股市并购新规今日落地
剑指“低卖高买”等乱象
酝酿三年之久的A股并购重组审核分道制今日起正式实施。一方面,新股上市停摆令A股重组概念持续活跃;另一方面,并购市场关联交易利益输送、信披违规频发,让中小股民蒙受损失。
专家认为,新规剑指大股东“低卖高买”、财务性重组等乱象,是健全资本市场的重要举措。在提升审核效率及力度同时,仍需完善上市公司内控、第三方估值等市场机制,防范并购市场沦为违规高发区。
“我国上市公司并购重组长期采用行政许可制,诸如发行股份、购买资产及公司合并、分立均需核准审批。”上海华荣律师事务所合伙人许峰认为,重组机构主观性过强,交易价值公允判断不足,是投资者保护不足的重要原因。
“分道制就是监管机构将根据上市公司的规范运作、诚信状况及财务顾问的执业能力等不同,适用宽严差异化的豁免/快速、正常、审慎三大审核通道。”清科研究中心分析师姬利说。市场人士认为,分道制落地,有望以“奖优罚劣”新机制规范市场乱象,提升国内并购市场的规范度和透明度。
一是在加快审批效率同时,以明确标准分类约束“污点公司”。市场人士表示,新规对并购重组设立相对明确标准。上市公司信息披露和规范运作状况的评价结果、财务顾问执业能力的评价结果,均与审核时的“宽严度”挂钩。
比如,财政部近日发布的2012年上市公司内控报告中,此前被指向大股东贱卖资产的北大荒就与海联讯、万福生科并列,内部控制被评“无效”——如符合具体标准,此类“污点公司”的并购行为有望进入“审慎通道”监管。
二是加大处罚威慑力同时,促监管从追查向“事前预防”转型。从曾被大股东诈骗数亿元的明星电力,到因并购案被查的珠海中富,上市公司往往宣称交易将带来业绩提升。随着“泡沫”破灭,信披违规往往仅受轻罚了事。
专家认为,分道制有望使此类信息披露更为审慎。“报喜不报忧如带来业绩大幅下滑,受益方理应受罚。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊说。