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涪陵榨菜(002507):看好未来半年超额表现
近日多个机构联合调研涪陵榨菜。
2。我们的分析与判断
(一)未来的销售发展规划惊人
公司表示,未来的销售发展规划:打到三线去,解放全中国,销售翻一番。公司将省会城市及人口在200万以上城市划分为一线市场,50-200万人城市划分为二线市场;10-50万人的城市划分为三线市场,城镇人口不足10万,但是具备开发条件的,仍然可以开发。对战略经销商合作模式进行优化。征对成熟市场,对有贡献战略经销商放低任务增长率,保留或切分保留市场经销权,保证其利益;对空白市场和三线市场,降低标准进行战略合作,扩大经销商队伍;把空白市场做起来(二线市场销售额低于30万,三线市场低于10万的也属空白市场),对二、三线市场加任务加压力,对资源不够或完不成任务的经销商,重新整合重组。2013年全国地级空白市场开发目标为130多个,县级空白市场开发目标为500余个。目前新开发市场各项工作进展顺利,新开发市场经销合同基本签订完毕,部分市场已经开始打款并调货,新的增长正在形成。
(二)未来发展拟涉足其他行业
公司未来涉及行业选择基本原则为:(1)该产品生产经营管理模式、销售渠道和模式与榨菜产品高度重合;(2)该产品市场空间大,拓展潜力广;(3)该产品没有行业龙头,没有强势品牌,进入后能够很快做到第一或前三名。根据公司发展规划,公司目前主要立足榨菜,在把榨菜市场做细做大做透的基础上,向销售渠道和模式与公司现有销售渠道与模式高度重合的辣椒、泡菜、豆瓣等酱腌菜其它子品类和豆腐干等休闲食品类别发展。依靠公司品牌的影响力抢抓先机实现公司的跨越式发展。
3。投资建议
维持7月31日《涪陵榨菜(0002507):看好营销深耕继续推动收入利润》观点,随着限售股解禁时间渐行渐近,看好经销商招新、渠道下沉与营销推广的收入推动作用,预测2013/14年EPS为1.03/1.26元,“推荐”评级。银河证券
泰禾集团(000732):加大一线城市布局符合公司战略
泰禾集团24.75亿夺宝山区高境镇高境社区N120301单元A1-07普通商品房地块,建筑面积10.31万平米,楼面价24000元/平米,溢价率约118%。
地块介绍:上海中外环间优质稀缺
A1-07地块是今年上海推出的首块中外环间优质宅地。由于该地块临近新江湾城板块,周边已经有许多住宅小区建成,生活配套较为成熟,交通相对便捷。今年宝山区共计出让宅地两幅,土地总面积合计为18.34万平米。目前来看,中外环间的同区域可供出让的住宅用地已经十分稀缺,A1-07地块未来的升值空间较大。A1-07地块项目预计将在明年三季度开盘,结合地块区位优势及房价走势,动态毛利率将有保障。据了解,公司对该地块的建筑规划为一半高层一半洋房,高层部分预计售价超过30000元/平米,洋房部分则将超过40000元/平米。预计14年率先推出的是洋房产品。
积极扩张:继续布局重点城市
截至目前,公司今年以来权益100%地价已经接近160亿。9月3日,公司董事会授权管理层60亿额度全权处理购买土地。扣掉本次上海的拿地地价,剩余约35.25亿的额度,我们预计,公司在三季度末及进入四季度后,将选择继续在重点城市拓展。
预计公司13、14年EPS分别为0.70、1.23元,维持“买入”评级
公司在四季度将迎来推盘高峰,能否实现良好去化直接决定公司今年及未来的销售规模增速。此次进入上海,同在北京的运营思路类似,都是选择容量较大的市场、执行快速周转战略以助推规模提升。广发证券