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8月28日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,决定进一步扩大信贷资产证券化试点。值得指出的是,优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择,被视为发展多层次资本市场的改革举措之一。而目前已试点的资产证券化产品均是在银行间市场发行。
这次国务院确定扩大信贷资产证券化试点的内容主要有三点:其一,在实行总量控制的前提下,扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择。其二,要在资产证券化的基础上,将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜,特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。其三,要充分发挥金融监管协调机制作用,完善相关法律法规,统一产品标准和监管规则,加强证券化业务各环节的审慎监管,及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围,不搞再证券化,确保不发生系统性区域性金融风险。
市场分析人士指出,银监会此前出台的8号文是信贷资产证券化的助推器。此外,和以往试点不同的是,此次信贷资产证券化的核心是盘活存量资产,等同明确了信贷资产证券化后资金的投向问题。
分析称,银行通过“出售”打包之后的信贷资产,可以立即回笼已经投放出去的资金,再次用于放贷或其他方面,支持企业发展等实体经济发展需要。对银行股形成利好。
在目前的A股市场中,银行股所占比重较大,对A股市场走势有重要的影响,银行通过信贷资产证券化增加利润收入,推动股价上涨的同时,也将拉动股票市场整体向上。企业和宏观经济保持良好的发展趋势,是股票市场上涨的核心动力。另外,银行通过大量的信贷资产证券化来融资,还可降低从资本市场上融资的成本和压力。
“券商参与信贷资产证券化,是爆炸性利好。”一家券商资产管理部负责人表示。“资产证券化是券商创新的核心业务之一,但由于存在多重监管的难题,信贷资产证券化难以推进。如今管理层的信号已经非常明确。”
从国外的经验来看,资产证券化是一个非常庞大的市场。2012年美国资产支持证券发行额22545亿美元。海通证券测算,如果不考虑新增信贷因素、放大信用贷证券化帮助抵押贷部分出表等,保守估算,中国可操作、有现实动机的信贷资产证券化规模约2万亿。
据腾讯财经报道,中信建投称,信贷资产证券化对于券商资产证券化业务有极大的推动作用,但分享信贷资产证券化蛋糕的不只是券商,还会包括其他金融机构,尤其是商业银行。券商实际获利多少,还要看在这一领域的竞争力。个股方面,重点推荐的标的为方正证券、光大证券、锦龙股份、海通证券,以及创投股鲁信创投。