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基础市场回顾
上周,沪深股市整体呈现震荡走高之势,成交量再逼天量,量能保持充沛。上证综指周涨幅为3.30%,深成指上涨4.60%。中小板和创业板表现突出,分别上涨6.87%、7.63%。23个申万一级行业全线上涨,行业间差距较小,两板块涨幅超7%,五板块涨幅超6%。最高涨幅依然被医药生物板块占据,高达7.7%。家用电器、化工、农林牧渔涨幅居前,分别上涨7.63%、6.8%、6.78%。
外围市场方面,美国股市普涨。道指周涨幅为0.80%,纳指也上涨了0.33%。受利好的劳动力与房地产市场数据推动,周四美国股市收高,标普500指数再创五年新高。欧洲股市涨幅较小,英金融时报指数小幅上涨0.18%。亚太地区涨跌互现,香港恒生指数上涨0.33%,日经225指数下跌1.78%。
基金市场表现
受益于权益市场的高奏凯歌,权益类基金再度实现净值大幅上扬。具体看来,股票型基金依旧是净值涨幅榜中的龙头老大,平均上涨4.64%,混合型基金紧随其后,上涨4.19%。境外投资方面,QDII基金上周表现则显得有些平淡,净值上涨0.48%。
基金投资策略
偏股型基金:随着A股年报大幕的开启,上市公司业绩将会在未来一段时间中取代经济基本面成为影响市场的主要因素。年度经济数据披露之后将进入较长一段时间的数据真空期,政策方面由于受到房价、通胀预期也难有实质性放松,这一阶段投资者需着眼于公司业绩变化对于市场的影响,去伪存真,把握确定性机会。本周对于基金投资者而言,A股在多重风格轮番演绎后必将重归基本面,盈利能力突出的行业和个股有望突出重围,建议投资者重点关注投资于利润率水平具有明显优势的旅游服务、医药、信息技术等板块的基金。
QDII基金:美国国会众议院将于本周进行投票,批准将联邦政府借债上限临时提高三个月;同时本周公司财报也将继续密集披露。从目前披露财报的情况来看,高盛、摩根大通、摩根士丹利与通用等盈利均好于市场预期,也给市场走势带来利好,预计本周美股受财报披露影响,仍将维持震荡行情。日经指数预计仍将受到其国内量化宽松政策与日元走势的影响维持震荡。前期盘整的商品市场方面,在经济温和复苏预期下需求逐步回暖。建议投资者继续关注以美国市场及香港市场为主要投资标的的QDII产品,可重点布局跟踪标普、H股系列指数的产品;对贵金属、资源、抗通胀等商品主题产品保持谨慎关注。
一、 基础市场回顾
上周,沪深股市整体呈现震荡走高之势,成交量再逼天量,量能保持充沛。具体看来,尽管前周五大盘有回调之势,上周一大盘便逆袭暴涨收出长阳线。周三、周四两市虽然均出现宽幅震荡的调整态势,但均被确认为股市阶段式上涨中的合理调整。周五受GDP等利好消息的刺激,大盘再续涨势,整周收长阳。消息面上,除了2012年经济数据外,其他多以行业消息以及事件性消息为主。国家统计局周五公布2012年经济数据,GDP比上年增长7.8%,显示国民经济发展稳中有进,符合市场预期,另外,国家能源局14日发布的数据显示,2012年,我国全社会用电量累计达49591亿千瓦时,同比增长5.5%,增速同比回落6.2个百分点。产业结构调整导致第三产业用电量明显快于第二产业,2012年下半年用电量情况比上半年明显好转,显示出产业结构调整的步伐不断加快,中国经济拐点已现。资金面上,近期市场资金面持续宽裕,市场利率大幅下行,上周央行再度进行了逆回购操作,剔除到期因素,实现净回笼700亿元。预计未来一段时间,除了春节前夕市场资金会局部紧张外,资金面将保持持续宽裕的局面。截至上周五收盘,上证综指周涨幅为3.30%,深成指上涨4.60%。中小板和创业板表现突出,分别上涨6.87%、7.63%。23个申万一级行业全线上涨,行业间差距较小,两板块涨幅超7%,五板块涨幅超6%。最高涨幅依然被医药生物板块占据,高达7.7%。家用电器、化工、农林牧渔涨幅居前,分别上涨7.63%、6.8%、6.78%。
外围市场方面,美国股市普涨。道指周涨幅为0.80%,纳指也上涨了0.33%。受利好的劳动力与房地产市场数据推动,周四美国股市收高,标普500指数再创五年新高。欧洲股市涨幅较小,英金融时报指数小幅上涨0.18%。亚太地区涨跌互现,香港恒生指数上涨0.33%,日经225指数下跌1.78%。
二、基金市场表现及分析
上周,A股市场进入“蹦极”时间,虽然前期累积较高调整需求,但股指仍在利好暖风频吹情况下飙升。市场热门概念板块间轮动明显,权重板块走势稳健。受益于权益市场的高歌凯奏,权益类基金再度实现净值大幅上扬。具体看来,股票型基金依旧是净值涨幅榜中的龙头老大,平均上涨4.64%,混合型基金紧随其后,上涨4.19%。境外投资方面,QDII基金上周表现则显得有些平淡,净值上涨0.48%。
1、开放式偏股型基金:概念频出,热点不断,净值加权平均上涨4.48%
上周A股市场,经过小幅调整,再接再厉向第二轮上涨发起攻势。就市场表现来看,总体可概括为大盘股搭台,题材股唱戏。具体有雾霾概念、流感概念以及航天军工板块都被轮番炒作,另外受钓鱼岛军事戒备升级影响,航天军工板块前三个交易日均暴涨,但周四便出现整体大挫。权重板块银行板块依然稳健,地产、有色、煤炭则维持强势整理。受此影响,608只开放式偏股型基金净值607涨1平0跌,加权平均涨幅为4.48%。
股票型基金方面:创业板、中小板上攻猛烈,医药主题基金强势依旧。上周股票型基金整体加权平均收益率累计上涨4.64%:435只股票型基金除中小板等权联接净值持平,其余基金均大幅上涨。受益于创业板和中小板的大幅拉升,被动管理的指数型基金上周表现超越主动管理型基金,跟踪创业板和中小板的指基实现较高净值涨幅。具体看来,融通创业板和创业ETF联接分别获得7.29%、7.16%的涨幅,分居三、四位。主动管理型基金也不甘落后。三季度重仓食品饮料和电子板块的广发核心净值上涨7.41%位居第二。此外,医药生物板块尽管在前周已累积较高涨幅,上周依然处于众板块上涨中的“先锋军”。医药主题基金以及三季度在医药生物板块重点配置的股基涨幅居前,博时医疗上周实现7.15%的净值涨幅。
混合型基金方面:中高仓位博反弹,宝盈核心优势开年表现突出。上周混合型基金平均净值累计上涨4.19%:183只混合型基金全数上涨。总体看来,排名前10的混合型基金涨幅均超5%,大幅超越同期上证指数。这些基金仓位大多处于70%以上的中高水平。排名居首的华宝优势净值上涨7.25%,该基金三季度重仓社会服务、医药生物板块。宝盈核心优势则滑落一位,屈居第二,净值涨幅达7.03%。该基金开年以来业绩一路飙升,屡次摘得涨幅榜桂冠。排名第三的是长期业绩较好的华夏精选,净值上涨6.62%,在明星基金经历王亚伟离职后,该基金风格变化较大,三季度重点配置于石油化学和房地产板块。
1、QDII基金:主要股指涨多跌少,商品市场继续反弹
周三,美联储时段内公布褐皮书,内容显示经济活动正在扩张,消费者支出有增加迹象,而制造业,非金融服务业和房地产市场前景乐观,然而就业市场的改善程度并不明显。周四美国劳工部称上周初请失业金人数降低3.7万人至经季调后的33.5万人,为五年以来最低水平;美国商务部公布12月新屋开工数字大幅上升,创四年多来新高;新屋开工和初请失业金分别被视为房地产市场和就业市场的先导指标,大幅改善的数据进一步增强了投资者对美国经济和就业市场加快复苏的乐观预期。但周五公布的1月密歇根大学美国消费者信心指数为71.3点,低于此前市场对此的平均预期75.0点。日本股市在日元汇率与宽松政策的预期下反复。受此影响,美国三大股指道指、纳指与标普悉数走高,道指上涨1.2%,受苹果股价拖累,纳指与标普微涨0.29%与0.95%;欧洲市场方面涨跌不一,法国CAC40指数与伦敦金融时报指数分别上涨0.96%与0.54%,德国DAX指数略跌0.17%;亚太市场方面,恒生与日经指数分别上涨1.45%与1.03%,韩国KOSPI指数与吉隆坡综合指数分别下跌0.44%与0.37%;金砖四国中,印度孟买30指数上涨1.91%,巴西BOVESPA指数上涨0.75%,俄罗斯RTSI指数上涨2.02%。商品市场继续前周涨势,黄金美元现货价格收于1684.3元/盎司,周上涨1.29%;白银强势上涨5.01%,精铜也上涨了0.53%;农产品继续全线收涨;原油与天然气本周也分别大幅上涨2.18%与6.86%。
受此影响,上周QDII基金整体净值小幅上涨,68只QDII基金54涨6平8跌,最近一周(截至2013.1.17)净值加权上涨0.48%。从涨幅居前的产品来看,全球配置股票与股票基金的交银环球本周上涨2.77%,,位列第一;去年年中成立的方达标普消费品跟踪标普全球高端消费品指数,周涨幅达2.74%,位居第二;受益于大宗商品市场的反弹,以大宗商品为投资主要方向的信诚商品本周上涨2.01%,业绩排名第三;上周业绩垫底的H股ETF及其联接型产品本周反弹,净值分别上涨1.99%与1.88%,位列四、五。另一方面,部分进行全球投资的QDII产品本周净值微跌。
三、投资策略
1、偏股型基金:经济增速如期放缓,后市关注年报行情
上周五2012全年经济数据发布,其中第四季度GDP同比增长7.9%,从而结束了连续七个季度的下行趋势,全年经济增速为7.8%,完成年初制定的7.5%增速目标。从“三驾马车”来看:去年四季度出口、投资的增速出现一定的改观,但仍处在较低水平,消费则成为三项中唯一实现增速赶超2011年的“马车”;但从短期数据来看,12月基建、房地产投资增速已回落至16%和12%,另外制造业投资增速也在下滑,反映拉动四季度经济复苏的投资因素正在收力,这或许与近期国内主要城市房价重现上涨压力不无关系。展望2013年GDP数据,这种弱势复苏、温和改善的发展态势恐将延续,但全年增速有望超越去年,重回8%这一适度快速发展区域。
二级市场估值方面,上周题材股成为牵引指数的主力,截至周五,全部A股按总股本加权的平均PE继续提升至14.26倍,其中沪深300指数PE值已修复至去年年中水平,中小板、创业板指数表现依然强劲,连续两周有上佳表现,全周估值分别上涨1.63和2.00。随着A股2012年报大幕的开启,上市公司业绩将会在未来一段时间中超越经济基本面成为影响市场的主要因素,从1228家已发布去年业绩预告的公司来看,有望“报喜”的上市公司为567家,有半数以上的公司全年业绩堪忧。可见在中长期经济放缓的大背景下,不少公司已经或者即将陷入业绩下滑甚至亏损的境地。
就目前来看,年度经济数据披露之后市场将进入较长一段时间的数据真空期,政策方面由于受到房价、通胀预期也难有实质性放松,这一阶段投资者需着眼于上市公司业绩变化对于市场的影响因素,去伪存真,把握确定性机会。本周对于基金投资者而言,A股在多重风格轮番演绎后必将重归基本面,盈利能力突出的行业和个股有望突出重围,建议投资者重点关注投资于利润率水平具有明显优势的旅游服务、医药、信息技术等板块的基金。
2、QDII基金:财报密集披露时期,美股震荡恐将延续
美国国会众议院将于本周进行投票,批准将联邦政府借债上限临时提高三个月;同时本周公司财报也将继续密集披露。从目前披露财报的情况来看,高盛、摩根大通、摩根士丹利与通用等盈利均好于市场预期,也给市场走势带来利好,预计本周美股受财报披露影响,仍将维持震荡行情。日经指数预计仍将受到其国内量化宽松政策与日元走势的影响维持震荡。前期盘整的商品市场方面,在经济温和复苏预期下需求逐步回暖。建议投资者继续关注以美国市场及香港市场为主要投资标的的QDII产品,可重点布局跟踪标普、H股系列指数的产品;对贵金属、资源、抗通胀等商品主题产品保持谨慎关注。