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钢铁:淡季将至短期钢价仍可维持荐5股
四季度行业淡季将至,钢材销量显颓势且钢价略有下降,另一方面,为应对需求下滑,供给端有所收紧,本旬粗钢日产量大幅下滑;调研了解近期钢材社会库存有所下降,而且本旬钢厂库存也出现了较大幅度的下降,我们认为,短期钢价可以维持;然而,淡季来临后若钢产量控制不力,钢价有可能出现回调。
淡季将至,10月下旬粗钢日产量下降。四季度淡季将至,钢铁产量略有下滑。
根据中钢协统计,10月下旬全国粗钢日均产量192.57万吨,环比10月中旬199.92万吨下降7.35万吨或3.67%。而同期重点钢企粗钢日产量也下滑到了153.82万吨,环比10月中旬的160.95万吨也减产了7.12万吨或4.43%。
钢材销量略显颓势。10月下旬76家重点钢铁企业钢材日均销量149.5万吨,同比9月下旬的158.34万吨下降了8.84万吨或5.6%;本月长材销量累计达到了2094.59万吨,同比9月的2114万吨上降了1%;板带材销量1816万吨,比9月份1769万吨的销量上升了2.6%。
重点钢企库存创10个月新低。76家重点钢铁企业钢材库存1038万吨,是自今年一月中旬以来的最低水平,同时环比10月中旬1104万吨下降了65.31万吨或5.92%;旬末库存量相当于日产量6.75天,环比10月中旬6.86天下跌0.11天,低于12年均值0.6天;旬末库存量相当于日销售量6.94天,环比10月中旬8.7天下降1.75天,比12年平均水平降低了1.94天。
钢材出厂价格环比略有下降。76家重点企业钢材旬均售价报4085元/吨,环比10月中旬下降了30元/吨或0.73%;分品种看,本旬长材销售价格3974元/吨,环比上涨0.72%,板材销售价格4187元/吨,环比下跌了1.63%,管材价格也大幅下降了3.15%至5208元/吨。
投资策略:四季度是行业传统淡季,气候原因导致下游开工率降低,上游需求收缩;为应对淡季的需求下滑,本旬数据显示钢厂也正适当的收紧供给;但考虑到社会库存和钢厂库存都有不同幅度的下滑,我们认为短期钢价仍可维持,公司选择方面,继续推荐与铁路和建筑相关的建筑用钢龙头,包括八一钢铁(600581)、酒钢宏兴(600307)、河北钢铁(000709)、宝钢股份(600019)以及柳钢股份(601003)。(招商证券(600999)张士宝)