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最近一个时期,在股市维稳的大背景下,大股东增持(也包括高管增持,下同)成为市场的一道风景。不过,在大股东热热闹闹的增持中,除了汇金对四大行的增持依旧引人注目外,最引人关注的莫过于京威股份高管的“迷你”增持。根据京威股份公告,公司独立董事梁振安增持100股京威股份,涉及金额1973元。这一增持与雷鸣科化控股股东一年前的100股增持一样,被称为是史上最“迷你”增持。
京威股份高管的“迷你”增持被投资者认为是一种“调戏”。“迷你”增持“调戏”不假,但并非只是对股民的“调戏”。实际上,对于股民来说,这种“调戏”是有积极作用的,它至少可以提醒投资者,不要见风就是雨,一说大股东增持、高管增持就当利好来看待,正如有专家表示的那样,投资者需谨防“钓鱼式”增持,以免上当追高受损失。
其实,“迷你”增持也是对上市公司的“调戏”,对管理层的一种“调戏”。如京威股份高管增持100股,这种芝麻大的事情,不仅京威股份公司要过问此事,而且还要为此屁大的事情进行公告,这高管也够能折腾人的。而作为管理层来说,不是鼓励大股东增持、高管增持吗?京威股份高管用100股的增持表示:“我响应号召了”。
不过,撇开对“最迷你”增持的调侃与娱乐,用理性的眼光来审视“迷你”增持,投资者不难发现,虽然是“迷你”增持,但同样暴露出大股东增持中通常存在的重要问题。
就国外成熟的市场来说,增持应该是一种市场的自发行为。上市公司的股价低估了,作为上市公司的股东与高管来说,认为公司的股票具有投资价值,所以从二级市场买进公司股票。但中国股市的大股东增持似乎并不完全是一种市场行为,它甚至有时还是一种行政行为。大股东的增持其实是基于主管部门或管理层的号召。如最近一个时期大股东及高管的增持,主要是源于响应证监会与国资委的号召。主要目的在于当前股市的“维稳”。当增持成为一种“维稳”需要的时候,大股东与高管自然是出工不出力,出现“迷你”增持并不奇怪。实际上,高管的“迷你”增持与大股东百分之0.00X的增持并没有什么本质上的不同。
不仅如此,大股东增持、高管增持对股价的影响是有限的。哪怕就是汇金的增持,虽然短线有可能在市场上掀起波浪,但中长线并不改变股市的总体走势,也不改变个股股价的总体走势。目前很多上市公司的大股东增持已经在市场上激不起涟漪了。可以说,这些大股东增持的效果与“迷你”增持也没什么不同。而“迷你”增持就是把增持效应的无效性剖开来给市场看。尽管这种“迷你”增持在做法上有点走极端。
除此之外,“迷你”增持还暴露了大股东增持及信息披露中存在的问题。目前大股东增持通用的规定是“在未来12个月内增持的股份不超过上市公司总股本的2%”。但这样的规定很模糊,很容易忽悠投资者。比如“最迷你”增持也是符合这种规定的。所以在大股东增持的问题上,至少应该要求大股东披露最低增持的股份数额或增持资金金额。而在信息披露方面,虽然强调透明性,但在股权变动不影响到公司上市资格的情况下,对于“迷你”增持可不作信息披露。避免这种“迷你”增持对投资者构成误导。除非大股东或高管在“迷你”增持之后还有持续的增持动作。为此在进行“迷你”增持的信息披露时应一并披露下一步的增持计划。
皮海洲:职业投资者,独立财经撰稿人。1993年入市,十九年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主,以反映中小投资者呼声为己任,著有《轻轻松松炒股票》一书。