|
||||
据港媒报道,体育用品股延续近日升势,今日表现继续强劲,特步(01368)最多升7.6%,其它体育股亦普遍升2%至4%。适逢瑞信及美银美林今日发表报告,分别看好安踏(02020)及中国动向( 行情
, 资讯
, 评论 ) (03818)。
体育用品股份中,表现最佳的特步(01368)现升5.6%,中国动向(03818)现升4.7%,安踏(02020)现升4.6%,361度( 行情
, 资讯
, 评论
) (01361)现升1.8%,匹克(01968)现升6%,今日公布股权变动后复牌的李宁( 行情
, 资讯
, 评论 ) (02331)则下跌4.6%。
瑞信:安踏定单料改善或成催化剂
瑞信表示,行业估值目前已反映﹕1)行业收入及盈利于明年上半年盈利见底;2)清理库存可能于下半年完成;3)同店销售增长最差的时间已过,并将于第四季轻微复苏(部份基于基数效应)。
该行相信,在投资市场风险胃纳仍然欠佳的情况下,选股时会选择较优质的股份,因他们下跌风险有限,但却有上升潜力。该行认为安踏是合适之选,原因包括﹕1)其在行业有领先地位;2)在分销商、营运资金(working capital)及营运开支管理方面,持续显示很好的政策执行能力;3)高股息回报率(6.7%)及4)持净现金(市值的39%)。
该行预期,安踏在明年第二季订货会的定单表现会改善,并将成为股价催化剂。该解释指,安踏第一季订货会录得定单额下跌20%至30%,当第二季订货会数字有所改善时,市场会视为正面刺激。
该行上调安踏评级至“跑赢大市”,目标价由5.2元上调至7.8元。
美林:中国动向利润逐步提高
美银美林则看好中国动向,表示中国动向现金水平及经营状况持续改善,故维持“买入”评级,目标价1.4元。
该行表示,与中国动向管理层会议后,印证该行对公司的正面看法,即公司营运已走出谷底,销售和利润将逐步提高,而且净现金水平处可持续水平。
该行引述管理层表示,公司计划逐步收紧对分销商的信贷条件,管理层首要任务是要实现正现金流和现金储备。另外,该行指的优势还包括:销售网络缩减行动大致将于年底完成、新产品获接受市场、节省宣传及推广费用,以及积极库存清理,以助纾缓毛利率压力。