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招商证券(600999):白酒或演“王者归来”
年初至今共完成70篇报告,其中茅台(600519 ,股吧)的公司报告多达10篇。今年年初率先大力推荐三线白酒,之后又推荐一、二线白酒,中期则谨慎看淡,近期借上海举办的《招商证券(600999 ,股吧)品牌消费品高端论坛》强烈看多。预计今年下半年白酒仍会强于市场,但走势也有波折。
标的上首推贵州茅台,9月1日的提价将确保今明两年业绩高增长,此外,渠道控制能力出色的洋河将能有效抵御外部需求下滑的风险,目前库存压力较小,全年高增长无忧。而沱牌和酒鬼作为三季报业绩领头羊,股价弹性较大,若大盘反弹可关注交易性机会。
大众品方面,乳业已到整合末期,伊利在品牌提升与渠道下沉上要更胜一筹,且近期竞争对手质量风波频出,给伊利提供了难得的扩张机遇,目前估值合理,终端动销良好,从年度看有明显收益空间;双汇三季度业绩增速明显加快,完成全年备考业绩无忧,股价对长线投资者已具备一定吸引力,也值得关注。