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◆产业链裂解差◆
台塑装置意外失火降低开工率导致10月乙烯现货供应紧张,亚洲石脑油和乙烯挣脱原油压制有所走高。乙烯CFR东北亚节后较节前涨43美元,至1338美元/吨,CFR东南亚涨567美元,至1377美元/吨,两者价差扩大至39美元/吨。本周初亚洲石脑油裂解价差升至305美元/吨,乙烯裂解价差升至380美元/吨。台塑位于麦寮的装置节前因意外火灾被迫关闭,其他装置开工率也降低。此外,中国大庆石化、扬子石化和中沙天津装置已重启,韩国石化计划提高开工率。
◆现货市场◆
节前石化厂也纷纷降价促销,贸易商普遍积极出货套现,下游工厂也未集中备货,国内PE现货市场加速回落。节前,国内石化厂纷纷降价200—400元,至10900—10950元/吨定价销售,现货主流成交价普遍下跌400—500元,至10700—10900元/吨。国庆期间大庆石化、扬子石化、中沙石化和福建联合均重启装置,抚顺石化试产顺利。此外,市场传闻上海石化计划10—11月检修,包头神华全密度和PP装置计划10月8日起停车检修24天。
欧美PE现货9月价格上涨8%,但市场人士分析因需求有所减缓,10月价格或将下滑。节前,国内美金市场受人民币市场拖累,报价走软,成交清淡,下游主动接货意向不高。节前10月份装船的LLDPE膜料沙特报1360—1380美元/吨,60天远期或即期均有成交。
◆仓单◆
10月9日,大商所LLDPE仓单850手,折合现货4259吨,比9月25日减少98手。其中华东地区269手,折合1345吨;华南地区60手,折合300吨;华北地区521手,折合2605吨。6月份以来,期货长时间贴水现货,且社会库存整体偏低,国内现货商注册仓单积极性急剧下降。
◆技术分析◆
L1301节后首日在外盘原油走弱带动下直接破位下跌,回补前期跳空缺口,运行区间下移至10150—10800元/吨,本周重点关10150—10300元/吨支持带及10500—10800元/吨压力带。
◆操作建议◆
本月重点关注美中换届前国内股市和国际原油表现。笔者预判11月上旬美中选举前,原油易跌难涨,石脑油和乙烯裂解价差有回调需要,连塑成本支撑弱化,加之国内检修装置重启和新装置投产,连塑面临较大下行压力。但社会库存偏低、前期高价货源集中和部分装置检修或抑制下跌幅度。操作上,本周重点关注L1301节后首日破位下跌是否有效,节前L1301多单解锁后空单持有;空仓者以10600—10800元为止损,逢反弹沽空;产业客户保持期现净空头寸,注意资金管理。(魏玉坤作者单位:浙商期货)