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月线连跌逼近历史极值股市正酝酿重大底部
统计显示,2000年以来,国庆节前一周有6次下跌,6次上涨;节后第一周有4次下跌,8次上涨,其中,涨跌同步7次,5次背离。
值得注意的是,本周是9月份也是三季度的最后一周,如果周末上证综指不能收在2044点上方,那么上证月K线将出现5连阴,这在历史上只有325点和998点前后出现过,都是重大底部,而且月K线5连阴也是历史极值。
周线背离有指示意义
缩短观察时间后发现,2008年A股走熊以来,除2010年节前节后表现同步,均小幅上扬以外,2008年、2009年、2011年均呈现背离。比如2011年,节前下跌3.04%,节后回升3.06%。
值得注意的是,2008年、2009年、2011年的背离往往预示着阶段性的底部的确定,而2010年的同步,则预示着阶段性高点的形成。除2008年10月见到1664点外,2009年,上证指数在8月跌逾21%,9月份小幅反弹,10月份确定了阶段性反弹趋势,月线呈现四连阳。此外,2010年10月,沪指在汇金增持以及以QE2为代表的全球货币宽松刺激下再度上扬,但后继做多动能乏力,沪指自3000点一线开始回吐。
事实上,2005年的背离更加明显,国庆节前上涨0.32%,节后下跌1.39%,整个10月再度下跌5.43个百分点至1100点下方时,开启6124点的征程。
那么,今年的国庆节前后的走势是同步还是背离?
本周延续探底走势
从A股运行节奏上看,节假日前的市场观望氛围由来已久,特别是当前不确定性的因素还在不断发酵。
在本周走势上,开源证券预计,大盘将延续探底走势,但继续下行空间不大,若短期探底跌破2000点后企稳概率较大。海通证券(600837)的观点也指出,如果上证综指跌破2000点,短期仍有望出现反戈一击的反弹机会。
此外,平安证券首席策略研究员王韧认为,短期仍有三大风险压制节前投资机会。一方面,9月汇丰PMI初值为47.8%,较8月小幅回升,但从除产成品库存处于扩张区间外,其余10个分项均处于萎缩状态或不景气区间,显示整体经济复苏微弱而缓慢;另一方面,创业板10月迎来解禁高峰,中小板11月开始出现解禁高峰,9月前三周中小板创业板累计净减持23亿,已出现加速迹象,这也将放大限售解禁减持的担忧。王韧还表示,尽管上周央行在连续三周净回笼后实现净投放1010亿元,但同期市场间各种利率均在上升,显示市场流动性仍处于趋紧状态。
同样,中信证券(600030)认为,季末双节因素导致流动性紧张,但预计货币政策仍将以谨慎微调为主;就股市而言,不能忽视“打新”热潮涌起可能对短期资金面产生的一定压力。
不过,方正证券(601901)研究所总监赵伟则认为,两市大幅下跌的空间有限,整体上将以“二八”现象为主,但长假因素使节后市场机会大于节前。
利用时间差布局节后
统计进一步显示,上证综指在2001年-2005年间,国庆节后悉数下跌,但2006年以来,仅2008年下跌,其余全部上扬。因此,如果本周会有新低,而节后反弹的话,很可能引发新一个阶段性底部的出现。
事实上,10月份人们有望看到一些好的改变,比如从悲观的上市公司第三季度业绩平滑至第四季度业绩改善的可能;而市场普遍预计四季度宏观数据改善是大概率事件。不过,基本面能否转暖仍有待于数据的进一步验证。
湘财证券财富管理中心彭孝影也告诉记者,未来市场还需关注三个方向,一是全球新一轮宽松政策的新动向,比如欧洲央行、澳大利亚央行等最新举措;二是美元指数走势,短期反弹延续对大宗商品的冲击值得警惕;三是人民银行的货币政策动向,继续逆回购还是降准降息成为市场关注的焦点。
综合节前节后的信息变化,王韧建议维持周期到成长的路径。短期重点规避业绩低于预期且估值压力高企的“伪成长”股。行业层面,仍继续推荐受益国外量化宽松、且需求和发达市场强相关而和新兴经济弱相关的上游有色、石化等细分品类,受益基建和市政投资加速的建筑建材、机械领域的相关弹性品种。(大众证券报)