国泰君安表示，QE1及QE2都触发了A股有色板块的大幅上涨。但需要说明的是QE1是在没有预期的情况下出台的，QE2的推出在2010年9月就基本已经明确(因此股市提前反应)，而QE3是否出台到最后一刻前还在争论。分析师看到QE2对股市的刺激相比QE1小了很多，判断QE3对有色股的刺激力度恐怕更弱。

　　美元作为全球事实上的本位货币，与黄金具有最直接的跷跷板关系。QE3出台降低美元美债吸引力，相比铜等工业金属，纯金融属性的黄金更受益，所以分析师继续推荐黄金股。

　　国泰君安认为，美元作为全球事实上的本位货币，与黄金具有最直接的跷跷板关系。QE3出台降低美元美债吸引力，相比铜等工业金属，纯金融属性的黄金更受益，所以继续推荐黄金股。

　　同样的逻辑，白银作为另一个贵金属品种，近些年来价格与黄金同向但弹性大于黄金，因此分析师也同样看好白银股盛达矿业。

　　美联储宣布推出第三轮量化宽松美国股市、金银应声飙涨

　　美东时间13日中午12时30分，北京时间14日凌晨零时30分，美联储的决策机构——联邦公开市场委员会(FOMC)结束了为期两天的政策会议。在会后发布的声明中，当局宣布，将立即开启新一轮的量化宽松行动。

　　声明指出，美联储将从本周五开始，每月买入400亿美元的机构抵押贷款支持证券。再加上“扭转操作”和到期收益再投资，预计到今年年底，美联储将每月买入850亿美元的长期证券。值得注意的是，美联储并未给此次的资产收购计划设定具体的期限，也就是一些人俗称的“开放式QE”。就在一周前，欧洲央行也宣布了类似的“无上限”购债方案。

　　“今后几个月中，委员会将继续密切监控经济数据和金融市场发展。”美联储在声明中写道，“如果劳动力市场的前景没有明显改观，委员会将继续推进机构抵押贷款支持证券，采取进一步的资产收购行动，以及动用其他必要的政策工具。”直到实现就业和经济的明显改善。

　　与此同时，美联储还宣布延长实施零利率的“指导期限”。当局宣布，当前零至0.25%的基准利率将至少延续到2015年年中，而在之前，央行给出的最后期限是2014年年底。

　　分析人士指出，当前迟迟不见改善、甚至每况愈下的经济和就业状况，是促使美联储行动的直接诱因。“委员会担心，如果不采取进一步的宽松措施，经济增长可能不足以产生足够的就业。”声明这样写道。受到美联储的政策声明刺激，美国股市、大宗商品应声直线飙涨。

　　里昂证券知名策略师伍德认为，“开放式QE”会较以往的QE给股市带来更明显的短期冲击，因为以往的QE都是约定在一定期限内购入一定数量的资产，而“开放式QE”则和欧洲央行所主张的“无上限”购债计划一样，是一种无限的救市行为，在经济复苏的状况得到当局认可之前，美联储愿意一直无限期和无限制地购买国债或是其他证券。这会极大提振投资人的风险偏好。

　　拉动经济效果存疑

　　据上证报报道，从根本上说，美联储启动QE3，是为了拉动低迷的经济，创造更多就业。不过，就连曾任美联储副主席的科恩都曾公开质疑QE的经济刺激效果。

　　安本资产管理亚太策略和资产配置主管埃尔斯顿在接受上海证券报记者采访时表示，伯南克此时推出QE3，其实是违背了他曾在2002年时为量化宽松政策设定的原则，即这类措施只能被用来应对通货紧缩。但在眼下，美国并未出现通缩，反倒是有通胀的苗头。鉴于此，埃尔斯顿认为，QE3可能使得情况更糟糕，加重通胀压力。“但这并不是说QE3就不会发生，因为印钞已经是伯南克能想到的唯一底牌。”埃尔斯顿说。

　　针对QE3可能起到的经济刺激效果，华尔街日报12日进行了一次经济学家调查。结果显示，受访的51位华尔街经济学家中，有超过半数、28位表示，推出更多的QE会是一个错误，只有17位认为QE3是正确之举。受访者多数认为，新一轮的债券收购不会对美国经济带来明显的好处。假定美联储会再买入5000亿美元的债券，经济学家预计其仅能拉低失业率0.1个百分点，拉动经济增长0.2个百分点。

　　美国智库IHS环球透视预测，如果美联储再祭出规模6000亿美元的资产收购行动，那么可能仅仅会给明年的美国经济增长带来0.1至0.4个百分点。

　　不过，有分析人士注意到，这次美联储的新版QE采用了一种全新的“开放式”收购资产策略。ING银行亚洲研究主管蒂姆·康顿指出，如果美联储宣布不设上限的新一轮QE，那么外界对经济增长、通胀和美元的预测都要重新设定，这可能一举“改变整个游戏的规则”。