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9月10日消息,据港媒报道,受一系列利好消息刺激,中资股市上周五大幅上升,花旗发表研究报告指出,“十八大”召开前夕,政策可见性稳步改善,低廉的估值令中资股更加吸引,料股市(MSCI中国.下同)于上周五收市价之上仍有15%上行空间。
花旗认为,尽管经济增速放缓令投资者重新平衡投资组合,或令股市反弹之路坎坷,但料股市于上周五收市价之上仍有15%上行空间。不过,该行亦表示,股市上行可能受制于以市场对以投资为导向的增长复苏的担忧。
就政策面来看,花旗指出,美联储推出QE3的机会在增加,内地方面,“十八大”即将召开,料在发改委审批通过大规模基建项目,以及疲弱的8月份经济数据公布后,进一步的放松政策有望推出,经济见底的初步讯号可能有助于市场情绪回升。
估值已跌至今融危机后低位
花旗表示,受早前众多负面消息拖累,中资股的估值已大幅削减至金融危机后的低位,这与美国处于区域高端的估值形成鲜明对比,在下行风险有限的情况下,料估值反弹正形成。
至于发改委及地方政府提出的刺激计划,花旗认为,仍面临资金方面的问题,但料对产能过剩的担忧有所纾缓,额外资金可能会来自发债及信贷、财政扩张。
各板块中,花旗较看好年初至今跑输大市的板块,如材料、非必需消费品、银行、资本货财(capital goods)、交通及能源板块,该行并从中挑选出10只估值便宜、高啤打(beta,即波幅较大市高)及盈利稳健的股票(见表),料这些股份将乘势上升,他们包括农行(01288)、中国国航( 行情
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) (00753)、金隅股份( 行情
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) (02009)、中交建(01800)、东风集团(00489)、海通证券( 行情
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) (06837)、银泰百货( 行情
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) (01833)、玖龙纸业( 行情
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) (02689)、兖州煤业(01171)及中联重科( 行情
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