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电子元器件行业:你在成就着谁,谁又成就了你
类别:行业研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:魏兴耘,熊俊日期:2012-09-04
苹果作为全球高端智能终端巨头,已经引领并正在引领新兴消费电子技术前行的方向和消费浪潮。我们预计,作为乔布期遗作,iPhone5将延续苹果一贯追求极致轻、薄、高性能之完美风格,极力引入新技术创新,推动全球智能手机产业创新。
iPhone5引入的核心新技术及新特点将涉及5个方面,包括4寸Rentina屏、InCell触控技术、液态金属(背板)、高速thuderbolt传输以及元器件微型化。此外,在核心元件处理器、摄像头、电池、显示屏等上仍保持行业领先的高品质。l发布时间预测:我们关注到苹果公司12Q2库存组件预付款与收入比创历史新高。结合产业链及苹果9月12日将举行发布会等信息,预计9月12日将发布iPhone5、iPadmini,出货时间在9月21日。
新品销量预测:结合iPhone4/4s销售记录,预计iPhone5前3天销量超900万,9月销量1800万,核心年销售超2亿部;基于“新款销量约为所有旧款销量的总和”,预计生命周期销量将突破3.2亿部。从供应链角度来推算,根据DIGITIMES备货信息,预计12全年iPadmini出货1800万台左右。整体来看,预计12年iPhone出货将达1.7亿部,同比增长85.7%;新品核心年中,iPhone出货将达2.3亿部,同比增长68.7%。12年iPad出货将达6713万台,同比增长65.7%。
新品引入加速技术更替,增加行业成长确定性。到目前为止,三星携开放式操作系统,凭借全产业链业务模式,已成为高端智能手机中,苹果维一的竞争对手。两家公司正在共同推动全球智能手机产业链的快速发展。我们预估12年智能手机出货增速将在36.7%-46.7%。
大陆地区供应厂商排序。结合台湾地区产业链情况,考虑到供货确定性以及苹果对公司收入贡献等多个角度,我们将苹果产业链大陆地区上市公司划分成两大类标的。第一类包括瑞声科技、歌尔声学、安洁科技、德赛电池(000049) 、环旭电子(601231) 、锦富新材、大族激光(002008) ;第二类标的包括长盈精密、水晶光电、立讯精密(002475) 、共达电声(002655) 、比亚迪(002594) 。