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传统封闭式基金
传统封基整体折价率收窄至9.99%上月25只传统封闭式基金净值1涨24跌,整体加权平均下跌3.86%。其中,重配信息技术和机械行业的基金鸿阳净值上涨1.28%,业绩排名25只传统封闭式基金首位;基金金泰、基金兴华、基金安信、基金丰和净值分别下跌0.10%、1.57%、2.61%、2.68%,排名第二至第五位。从二级市场表现来看,25只传统封闭式基金二级市场价格整体下跌2.88%。其中,净值表现居首的基金鸿阳排名价格涨幅榜第一位,而净值大幅下挫的基金银丰在二级市场受到投资者追捧,价格逆市上涨0.28%,排名第二。折溢价率方面,由于二级市场表现整体好于基金净值表现,25只传统封闭式基金整体折价率较7月末的10.84%收窄至9.99%。其中,基金鸿阳折价率最高为17.44%;其次,基金久嘉折价率也高达14.75%,排名第二;基金丰和折价率13.68%,排名第三。
表6:月价格涨幅前五位的传统封闭式基金
数据来源:金牛理财网
传统封基到期隐含收益率升至5.17%截至2012年8月31日,25只传统封基整体折价率较8月初大幅收窄0.61个百分点至9.99%,在平均剩余存续期为2.28年的背景下,简单平均隐含收益率(按当前市价买入并持有到期按当前净值赎回的年化收益率水平)较8月初上行0.10个百分点,至5.17%,部分隐含收益率较高的基金仍具备吸引力。其中基金金鑫到期隐含收益率为6.88%;另外基金裕阳的到期隐含收益率也超过6.50%,排名较为靠前。综上所述,当前传统封闭式基金平均隐含收益率仍处于5%以上的相对高位,部分封基安全垫相对较高,可适度予以关注。在此背景下,我们认为可重点关注部分投资管理能力强、折价优势突出、行业配置攻守兼备且符合当前产业扶持政策的基金,如基金金鑫、基金金泰、基金安顺、基金泰和等。
QDII基金:欧美齐放宽松宣言,主配大宗商品QDII 8月份欧洲方面传来提振人心的消息,分歧重重的欧元区国家对于救助计划逐渐达成一致,欧洲央行行长德拉吉表示不久将出台债券直接购买计划,预计欧央行和欧洲稳定机制(ESM)有望一道出资拯救多国债务问题;美国方面,月中美联储放言宽松政策仍有较多操作空间,致使QE3推出预期骤然升温,随后原油、黄金价格双双攀升至数月来的高位水平。整体来说,欧美集体放出的宽松信号成为助推市场上行的重要因素,9月后各项救助措施将进入实际检验阶段,考验仍将持续。受此影响,上月QDII基金继续走出反弹走势,60只QDII基金44涨3平13跌,全月净值加权平均上涨1.06%。涨幅榜中,业绩排名第一的富国消费品净值上涨4.88%,该基金主要投资于全球奢侈品上市公司;其次,纳指的快速上涨使得跟踪纳斯达克100指数的国泰100指数月净值上涨4.21%,位居第二;另外,尽管8月份恒生指数小幅调整,而两只主投H股的基金华宝海外和海富大中华通过精选个股实现收益率分别达4.15%和3.36%;最后,受益于全球大宗商品价格走高,投资商品主题基金的银华通胀月度业绩收于3.09%,排名第五。另一方面,随着新兴经济体股市和港股市场的走弱,被动跟踪恒生H股和布局金砖四国的QDII基金净值表现处于下游水平。就目前而言,欧美债务问题已经到了重要的关口,主要资产价格连续上扬暴露出投资者较高的未来预期,货币宽松和经济实际运行效果能否达到预期仍有许多不确定性。9月需要密切关注欧洲央行购债计划的实施和美联储的态度变化,在全球市场中选取收益风险配比较高的投资品种,建议投资者关注受益于货币宽松政策的资源、黄金、商品等主题型QDII基金,同时适度配置主投美国市场的指数型产品。
表7:8月净值增长率前五位的QDII基金
数据来源:金牛理财网
截至2012.08.30