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联讯证券有限责任公司姜海宇
1.2012年2季度,由于A股市场持续低迷,股票型基金和混合型基金都表现较差。相比较风险较大的基金类型,债券型基金,货币型基金和保本型基金更受市场欢迎。
2.根据联讯证券基金仓位估算统计显示,截至于8月初基金平均仓位为78.32%,基金总仓位经历了前期的最低点73.9%之后,开始触底反弹;同时,上证指数和HS300指数也开始震荡上扬。
3.基金在二季度,重点配置行业仍延续的2012年一季度重配行业,金融保险,机械设备仪表,食品饮料,房地产和医药生物制品。
4.我们通过对于各行业2012年一季度相对标准行业配置比例(相对标准行业配置比例=股票市场相对标准行业配置比例额-行业占基金股票比例)统计显示,食品饮料、房地产业、医药生物制品分别以5.7%、4.21%、4.09%成为基金二季度末主要超配行业;而采掘业、金融保险、金属、非金属则分别以-12.53%、-7.28%、-2.17%成为基金二季度末主要低配行业,基金在2012年二季度季度的超低配行业与2012年一季度末一致。
5.2012年初至今,在主动投资的股票型基金和混合型基金中,位列前三甲的为广发聚瑞(270021),景顺长城核心竞争力(260116)和广发核心精选(270008)。其中,广发聚瑞以23.61%的净值增长率位居第一。
6.上半年由于债市的牛市持续,债基的平均收益率位居基金产品之首,但由于目前已进入降息周期,根据联讯证券宏观及固定收益研究组的判断,外生性宽松向内生性增长转轨的过程中,预计利率将维持在弱平衡的位置,而上行风险将渐渐显现,因此,债市的风险大于机会,债基表现亦如此,较为保守的投资者在现阶段宜选择风险适中的混合型基金,风险偏好较强的投资者可选择投资风格较为鲜明、行业配置轮动较强的股票型基金。