 |
|
 |
||
|
|
|
||
中金公司：端午播种秋天收获
端午播种，秋天收获。判断全年呈M形走势、下半年呈倒V形走势。我们认为7、8月份随着政策放松的节奏和力度有所加大以及市场资金面的显著改善，市场将有一波反弹行情。三季度在确认二季度经济增速已回落至7.5%的政策目标底线过程中，“稳增长”政策的出台力度将加大。尤其是7、8月份的资金状况和经济状况可能出现较为显著的环比改善，为反弹创造较好的氛围。市场可达到的高点约2500至2600点，而2012年15倍全市场动态市盈率对应上证指数2540点。我们依然最为看好房产和券商的核心板块配置策略，同时可以辅以一些周期股以及消费电子TMT、环保、军工等主题板块的交易性机会。
秋收冬藏，股市再回落。三季度末，随着政策放松对于实体经济提振效果弱化趋势更加明显，加之股票供给压力的增加，股市可能回落。我们建议三季度末开始投资者可以降低仓位，回归到较为防御性的配置，如电力、医药、白酒等。
