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周二沪深两市小幅低开,医药、传媒、保险等部分板块个股走强,但市场观望氛围仍较为浓厚,大盘弱势震荡回调,午后银行、铁路基建等板块一度走强,带动大盘反弹,由于后续买盘未能有效放大,导致反弹夭折,截止收盘,沪指报收于2300.79点。
第一,机构入市步伐不断加快,一方面证监会、央行积极拓宽入市资金渠道,引进QFII等国外中长期资金,放宽QFII投资管制,扩容RQFII直投A股,实行养老金试点入市,培养市场长期价值投资理念;另一方面,保险、社保、QFII等机构密集开户,追加资金入市。第二,中国金融改革创新动作不断,①实施温州、上海、深圳等区域金融改革试点,进一步放宽保险机构投资管制;②不断完善证券市场制度建设,健全完善新股发行制度、退市制度、分红制度,减免相关交易税费,经过一系列的大刀阔斧的改革,市场各种弊病逐渐得到根治,极大地提振了市场信心。第三,基建投资,结构性放松地产调控政策支持首套房信贷,千方百计稳出口等系列稳经济政策开始发挥作用,进出口数据创新高,新增信贷超预期增长,工业增速回升;展望未来政策放松仍将继续加快,包括在货币政策、地产政策、地方经济发展政策倾斜等方面,随着各种政策积极作用继续发酵,经济增速下滑重回稳定增长时间为期不远了。第四,G20峰会召开,商讨促进经济复苏与解决欧债危机对策,市场对重要经济体出台政策力挺经济增长预期进一步增长,利于国际资本市场继续走好,同时美联储6月货币会议能否有新的政策举措也将左右短期国际资本市场走向。鉴于上述情形,蓝筹估值支撑作用逐渐显现,短期市场已基本企稳,逐渐向上涨阶段过渡,随着市场流动性环境进一步宽松,刺激政策密集推出,经济数据逐渐好转,市场将重拾升势。
为了刺激经济增长,全球货币宽松的趋势将进一步加强,首先,希腊大选顺利过渡,希腊脱欧风险基本解除,未来欧元区仍需在削减财政赤字和刺激经济复苏方面做出更多的努力和妥协,进一步增强西班牙、希腊等重债务国摆脱危机的信心和动力。其次,美国经济复苏、德国经济继续向好,强有力地支撑欧美经济;最后,巴西、韩国、俄罗斯、印度等新兴经济体经济增速放缓,新兴经济体政策转入放松周期,陆续推出政策刺激经济增长。同时中国经济进入稳定增长阶段,政府密集推出各种刺激政策,①央行采取下调存款准备金率、实施正逆回购,下调市场利率等各种政策手段,放松货币政策,确保市场合理流动性,服务实体经济;②各类产业政策加快落实,地产调控转向有保有压支持首套房购买需求,新兴产业各项规划陆续推出,淘汰落后产能和节能减排力度继续加大;③积极发挥财政政策作用,结构性减税逐渐扩大,推出了刺激家电、节能设备、新能源产品消费的政策,积极拓展出口市场深度和广度,放宽民营资本准入领域,这些都为经济转型创造了有利的环境;④实现强有力的金融改革创新,多渠道积极引进各种资金参与市场,建立功能齐全的强大的资本市场,服务实体经济;随着资本市场制度逐渐完善,价值投资理念回归市场,各种稳经济政策发挥作用,经济将由增速下行成功过渡到稳定增长,这些正面因素将继续支持市场向好发展。