|
||||
“对称浮动”收费将产生多赢格局
知名财经专栏作家曹中铭发文表示,实施“对称浮动”收费,还有助于促进基金公司治理水平的提高。基金业发展遭遇到“瓶颈”,有监管上的原因,有体制上的原因,也与基金公司治理结构与治理水平有关。虽然收费模式改变后,规模不再是基金公司追求的唯一,但要规模与业绩“比翼双飞”,没有健全的公司治理结构显然是达不到的。某种意义上,完善的公司治理,是基金公司发展壮大的“基石”。
收费模式的改变,基金经理将更注重业绩的提升,这对于维护持有人的利益,对于吸引更多投资者的加盟,对于促进整个基金业的健康有序发展,显然都大有裨益。
建言:基金管理费改革稳中求进适度浮动
然而,对于监管部门正研究探索的新的基金管理费收取模式,中国银河证券基金研究中心做了测算,若以绝对收益盈亏为业绩浮动标准、上下浮动取30%来测算,相比现有固定管理费率,2005年-2011年基金公司管理费收入将增加206.65亿元。
中国银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为,从证券市场10年等长时间看,固定费率制下基金实际上并没有多拿多少,现在改革的方向是“牛市多拿,熊市少拿”。为了和社会良性互动,进行管理费率改革是有必要的。但要避免为了提取短期报酬而不兼顾风险不适当提高短期业绩,公募基金管理费率制度改革关乎基金行业发展最核心的激励与约束机制,建议在管理费率制度改革整体保持平稳的基础上再“稳重求进”,研究摸索恰当的“有管理的适度弹性固定费率制”。
胡立峰表示,如果采取和每只基金业绩比较基准挂钩,则对基金管理公司和托管银行的估值体系提出了较高要求。封闭式基金由于份额固定,进行管理费率制度改革的空间非常大。但开放式基金是每日估值,投资者是每日申购、赎回,管理费要按日核算并计提,工作量非常大。